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顯示從 3月, 2022 起發佈的文章

只是反彈還是見底?

究竟股市只是反彈還是已經見底?未來會往哪裡走?🤔 本週回顧 經過前一週的猛烈上漲,美股本週延續強勢,呈現溫和而穩健的上揚。道瓊斯工業指數 (DJI) 全週輕微上漲 0.4%,標準普爾 500 指數 (SPX) 上漲 1.8%。 納斯達克綜合指數 (IXIC)則 上漲 2%。 羅素 2000 指數 (RUT) 下跌 0.5%。 這一週,Fed的官員連翻發表「鷹派」言論, 加強了市場對於未來收緊流動性的預期 。根據美國聯邦基金利率期貨交易市場的預計,今年5月Fed會議有70.5%的機率一次過加息50個基點,而預計加息25個基點的機率只有29.5%。有關預期刺激10 年期美國國債收益率在此週躍升 34 個基點至 2.49%,為 2019 å¹´ 5 月以來的最高水平。值得留意的是,3 月 1 日的低點僅為 1.68%,即10 年期美國國債收益率在不足一個月的時間內上揚了81個基點,速度相當迅猛! 與此同時,2年期美國國債收益率的上漲速度更快,其與10 年期美國國債收益率的差距縮小至僅 20 個基點。 收益率的急速上揚及國債收益率曲線的趨平 , 反映了市場對Fed將積極加息以及經濟增長放緩的預期 。 QQQ與TLT近一年的走勢呈現高度的正相關🧐 另外,本週俄烏戰爭仍處於膠著的狀態,而美國原油期貨則飆升近 12% 至每桶 113.90 美元。上述種種情況反映利空股票市場的宏觀因素仍在:1)流動性收緊、2)較差的經濟預期及3)受俄烏戰爭影響而進一步惡化的通脹問題。然而, 市場這週彷彿完全無視了這些利淡因素 ,一往無前地繼續上揚,情況令筆者略為意外。從上圖可見,近一年來納指100ETF( NASDAQ: QQQ)與20年期以上美國國債ETF( NASDAQ: TLT)均 呈現高度正相關。然而,兩者 於最近兩週明顯開始分道揚鑣。隨著加息預期收緊,TLT價格下跌(即收益率上升),反映加息的預期,而代表成長股板塊的QQQ(理應對利率變化敏感)卻反而上升。 這種反常的現象或反映市場重新進入「risk on」的模式,風險偏好有所增加 。市場亦有一些典型的增長股開始展現強勢的價格表現,其中最令人注目的莫過於Apple(NASDAQ:AAPL)和Tesla(NASDAQ:TSLA)。這兩間公司的股價日線圖最近均實現了「九連陽」,練就九陽神功😂,十分強勢。 未來展望 然而,鑒於上述宏觀負面因素

大時代

在這個大國博弈、正面交鋒的「大時代」,受苦的永遠是弱小的平民 😢 本週回顧 美股過去一週創下 2020 å¹´ 11 月以來的最大單週漲幅 ,道瓊斯工業平均指數(DJI) 、 標準普爾500指數(SPX)及納斯達克綜合指數(IXIC) 全週分別上漲了 5.5%、 6.2%及8.2%。 羅素 2000 指數(RUT)上漲 5.4%,創下一年多以來的最大單週漲幅。表面上,股市的上漲與過去一週Fed會議後加息進程的明朗化及市場漸漸消化俄烏戰爭帶來的影響有關。然而,根據一些機構人士的分析,這一輪猛烈的上漲是由 衍生品 造市商在臨近四巫日時的對沖活動 所造成,致令過去一週的技術性反彈被放大, 並不能反映市場已經徹底轉勢 。 另一邊廂,港股本週呈現 「大時代」式的驚人走勢 ,先是週一、週二被大幅下殺超過2000點,然後週三、週四來一個更急的報復性反彈,上漲超過3000點,迅雷不及掩耳地打出了一個「黃金坑」,實在令人「嘆為觀止」😂。相信如斯急速且大幅度的上下震盪與中港地區宏觀經濟關係不大,市場普遍的解讀為 「China Risk」 ,投資者(特別是外資) 擔心中國資產存在著與俄羅斯資產一樣因為國家受美國制裁而「暴跌清零」的風險,因而不惜蝕價拋售中港股票。有趣的是,如此深遠而可怕的風險,只因劉鶴出來說了幾句話又忽然不擔心了😂。另外,筆者留意到在港股被狠狠拋售的兩天,不少恆指成份股和盈富基金本身(SE HK :2800)均錄得大資金的淨流入,反映場內另有大戶在持續入貨,整件事令人感覺耐人尋味🤔。當然,筆者並不喜歡用陰謀論去解釋事情,但這一週中港股市的奇特走勢實在與以前金融大鱷借勢 狙擊弱勢市場 套取巨額利潤的情況有異曲同工之妙,有關的說法可參考以下影片: 未來展望 經過一週猛烈的上漲,DJI及SPX已經觸碰到200天平均線這個關鍵指標,而IXIC亦 觸碰到50天平均線,相信後續多空雙方會在這些關鍵水平角力,或會令指數遇到一定的阻力。從短期來看, 市場四月中左右會踏入 第一季財報季 ,筆者相信大部分公司的表現都會較為一般,屆時指數的走勢也大概率較差。此外, 從宏觀角度來看,俄烏戰爭、嚴重的通脹、供應鏈受干擾及疫情發展等問題 尚未明朗 。 此外, 上週 10 年期美國國債收益率上漲 14 個基點至 2.15%,而 2年期收益率則升至1.95%, 如此 狹窄的收益率利差 表明市場對未來

亂世下的強勢股

沒有人喜歡戰爭,無奈戰爭是人類歷史的常態 😓 本週回顧 過去一週美股市場仍在震盪中下跌,雖然週三及週四略有回升的跡象,但上升力度仍然疲弱,道瓊斯工業平均指數(DJI)、 標準普爾500指數(SPX)及納斯達克綜合指數(IXIC)全週分別 下跌了1.99%、 2.88% 及 3.53%。從週線圖來看,DJI及SPX下探至去年5月盤整時的支持位,而IXIC則處於去年3月時的 支持位。如果 三大股指未能守住這些支持位,則走勢會進一步惡化,SPX和IXIC可能分別要下探至3900點及11800點左右才獲得支持。 另一邊廂,港股走勢更為疲弱,恆生指數甚至已經跌穿2020å¹´3月急遽調整時的低點:21139點,重回2016å¹´5月的水平。這的確令筆者頗為意外。雖然「北水」多日淨流入撈貨,但仍未能扭轉恆指的下跌趨勢,週中的反彈更是弱得令人咋舌。恆指的弱勢相信與外資的持續流出有關。或許在 宏觀經濟 如此不明朗 的情況下,外資寧可割肉離場,也要回流至美股市場避險。 市場情緒比上一週更恐慌了 下週展望 下週三3月16日Fed將會舉行會議,加息25個基點相信是大概率事件,並不會為市場帶來太多意外,反而值得關注的是Fed對於未來 縮表的細節安排 。考慮到俄烏戰事令能源及糧食價格不斷攀升,通脹問題會比之前Fed所預期的更為嚴重。因此,不排除Fed會比之前市場所預期的 更為鷹派 ,屆時有可能會再次引起市場的 大幅波動 。另外,週五3月18日為本年首個「四巫日」,預計市場的波動性會進一步增加。鑒於市場的持續弱勢及流動性收緊的風險,筆者認為適度 去槓桿 相當重要,以確保自己有足夠的 持貨能力 ,從而安然渡過艱難的時期。 強勢股觀察清單 本週筆者的強勢股 觀察清單 仍以 能源板塊 為主,上一週的部分成員由於走勢變形而被剔除(每一週均會按情況調整)。這一週,筆者的短線交易倉按計劃先後止盈了HAL、TECK、DVN及部分SLB,只剩下FANG、PXD及少部份SLB。由於尚有可曝險倉位,加上近來 短線交易的 成功率較高(明明市況很差 😅 ),故筆者打算在來週買入NUE作短線交易。 (上述內容僅為個人分享,並不構成任何買賣邀約及建議,讀者一切的投資決定及投資損益,俱與本人無關。) 閱讀其他文章: Palantir:要跌成penny stock了嗎? Teladoc:未來前景如何? 以太坊 vs 比特幣?Wh

強勢股觀察

最近能源股再次成為市場的寵兒 🤓 本週回顧 過去一週市場在俄烏戰事的陰霾下延續下跌的趨勢,道瓊斯工業平均指數(DJI)、 標準普爾500指數(SPX)及納斯達克綜合指數(IXIC)全週分別 下跌了1.3%、1.27%及2.78%。從週線圖來看,三大股指仍明顯 處於下跌趨勢 。 目前來看,筆者仍持與上週文章相信的想法,SPX的支撐位處於4100點左右,而IXIC的支持位則在去年3月時的低位附近,即12400點左右,後續要再觀察指數能否在這個水平的支撐上站穩。觀乎週五的大市走勢,下週初期股指或會有技術性的反彈,但若然未能突破2月2日及2月9日的相對高位,則仍難言見底。從情緒面來看, 俗稱恐慌指數的VIX指數全週大升15.91%,維持在31.98點的相對高位。此外,CNN公佈的Fear & Greed Index亦顯示市場已到達 非常恐慌的狀態 。 筆者一直有留意市場上的股票表現較為 強勢的股票 ,以理解 市場當下的偏好 及取得一些 投資或交易的靈感 。雖然最近市場十分波動,三大股指均表現弱勢,但市場上其實仍有少數表現較為強勢的股票,以下是筆者本週觀察清單上的股票: 所謂相對強度即股票相對於S&P500指數的強度,數值越高,其股價表現 相對指數表現便越強 (近12個月),反映該股跑贏大市的程度。基本面評級是從公司的營收增長、利潤率及股本回報率等指標簡單得出的評級,而技術面評分則是從股票價格圖表的 技術型態及setup 得出,分數越高反映股票技術型態越好,越具備 上升的動能 。由於此觀察清單旨在篩選出近期股價表現較強的股票,故技術因素及相對強度較之基本面的指標更為重要。當然,若然該股的基本面扎實則更佳。 從上表可見,最近的強勢股集中在 能源板塊 。得益於能源價格的大幅上漲,此板塊中的不少股票最近均突破了前高位(例如CVE突破了2016å¹´12月的前高位),後續上升趨勢較為明確。 雖然筆者更為關注長期的行業趨勢,並以長線投資及基本分析為主,但亦會保留部分倉位進行短線交易,以充分利用市場當下的行情獲利。這段時間,筆者曾經交易過MGY、MOS、TECK、DVN、PXD及FANG等股票,雖然有少數按計劃止損了,但整體仍以獲利為主,有一定斬獲。然而,由於最近的強勢股集中在 較為單一的板塊 ,若果行情逆轉會相當不利,加上市場整體情緒偏脆弱,故筆者在倉位上仍會偏保守,只以