綠魔投資💰

本週回顧 過去一週道瓊斯工業平均指數(DJI)、標準普爾500指數(SPX)及納斯達克綜合指數(IXIC)分別下跌了1.9%、1.76%及1.58%。本週初，三大股指雖然有回升的跡象，但很快便反彈乏力，繼續下挫，與筆者上回的預期吻合。從日線圖來看，三大股指後續可能會測試1月24日的低位，如不幸跌破，相信會 開啟新一輪的跌浪 。 俄烏局勢升溫 仍然是本週的主調(究竟你們是打還是不打？快悶死人了😂)， 美國10年期國債收益率隨股指下跌，失守2.0%的水平，而黃金及美元指數顯著走高，反映市場處於 避險狀態 。從情緒面來看， 代表美國散戶情緒的 美國散戶投資人情緒指數( American Association of Individual Investors,  AAII ,  Investor Sentiment Survey)顯示有43.2%的受訪會員持看空態度，而看多者僅佔19.2%，為近5年以來的新低。 另外，成長股(特別是中小型板塊)繼續嚴重受壓，本週公佈財報的成長型公司，例如Shopify(NYSE：SHOP)，Nvidia(NASDAQ：NVDA)及Palantir(NYSE：PLTR)等，均出現較大的跌幅，其中Roku(NASDAQ：ROKU)更跌超過22%。三大股指自高位至今的跌幅其實仍未超過20%，但觀看這些公司的股價， 的確十分有股災的味道 。雖然在急跌的行情當中難言底部在哪，但筆者相信部分較有前景的中小型成長股在這時的價位已經具備長線投資的價值，值得留意。這次，趁著剛剛公佈了財報，筆者想再談談對Palantir(NYSE：PLTR)的看法。 業績簡要 Palantir去年第四季度的營收為4.32億美元，同比增長34%，稍勝預期的4.18億美元。然而，令市場失望的是，公司的 非通用會計準則(Non-GAAP)每股盈利僅為0.02美元，遜於市場預期的0.04美元。從變現能力來看，公司該季度經調整後的經營利潤和自由現金流分別為1.24億美元和1.04億美元，分別反映著29%及24%的利潤率。公司 通用會計準則(GAAP)的毛利率為80%，與過往的水平相約。 從業務來看，Palantir的政府及企業業務當季分別錄得26%及47%的同比增長，後者在美國本土更錄得約132%的大幅增長！ 未來的增長潛力 Palantir近年銳意擴張其 企業業務...

上回 筆者提及 對於Palantir Technologies（NYSE：PLTR）的短期股價預測。觀乎現時的情況，似乎股價表現較接近當時悲觀的預期：公司的股價向下突破並在一個較低的價格區間橫行。由於當時提及的買入訊號尚未出現，故筆者仍然持觀望態度。當然，筆者仍然相信Palantir具備長期的 成長性及潛力 ，之前兩篇文章提到的觀點尚未改變： 大數據時代的贏家：Palantir Palantir：未來能否晉身萬億俱樂部？ 然而，筆者認為公司有一系列的風險需要關注： 1. 公司短期內仍未能盈利 Palantir 2020 年的收入為 10.9 億美元，但淨虧損卻高達 11.7 億美元。在2021年度前三個季度，公司收入同比增長44%至11.1億美元，而淨虧損亦從10.2億美元收窄至3.64億美元，這似乎是一個重大的改進。但值得注意的是，Palantir 2020年的淨虧損其實是被上市的費用誇大了，因此2021年的業績改善並沒有表面看起來那麼亮麗。回顧一下 Palantir 的歷史，公司自從18 年前成立以來從未盈利。展望未來，分析師預計公司 至少在未來兩年仍將保持無利可圖 。當然，公司2021年的自由現金流已經轉正，但未來的盈利表現仍有待觀察。 2. 政府業務增長放緩 Palantir 一半以上的收入來自政府合同。從公司提交給美國證券交易委員會 (Securities & Exchange Commission, SEC) 的文件中可見，其長期目標是讓旗下的數據挖掘平台 Gotham 成為「美國政府數據的默認操作系統」。現時，Gotham正為數十家政府機構提供相關服務。 然而，去年早些時候，一份政府文件披露，移民和海關執法局 (Immigration and Customs Enforcement, ICE) 想用一個名為 RAVEn 的新內部平台取代 FALCON——即Palantir為該機構特製的 Gotham 。過去三年，ICE 一直在投放資源開發 RAVEn，它的即將推出可能會結束該機構與 Palantir 的合作關係。值得一提的是，Palantir 的 FALCON 曾因跟踪和驅逐無證移民而引起了很多不必要的關注。如果其他政府機構都採用 RAVEn， 或效仿 ICE 的做法開發自己的內部數據平台，Palantir 面向​​政府的業務——過去兩個季度的...

Palantir自上市以來一直備受爭議🧐 Palantir Technologies（NYSE：PLTR）的CEO Alex Karp早前接受訪問時又再放出狠話，聲言公司未來能有20倍的增長空間！( 訪問的連結已放在文章底部 )以Palantir當時的市值約480億美元計算，20倍的增長意味著公司將能成長為一間市值9600億 美元 的巨頭，足以晉身萬億俱樂部。 上回 筆者提到產業數據化是現時各行各業的大趨勢，擅於大數據分析的Palantir正正站在這個風口上，其宏大的增長前景確實令人期待。然而，公司最近的股價卻頗為疲弱，更在近日跌穿20美元整數關口。究竟，Palantir果真能夠如Alex所言，為投資者帶來如此誇張的回報嗎？ CEO Alex Karp三不五時發表「出位」言論😂 Palantir 的發展速度有多快？ 管理層預計公司的營收會在 2021年 至 2025 年間至少達到 30%的年複合增長率。這意味著其收入將從今年的 15 億美元目標增長到 2025 年的至少 43 億美元。 管理層表示，公司與政府機構簽訂新合同、擴大原有合同，以及面向大型商業客戶的 Foundry 平台的迅速增長，將會繼續成為公司成長的強大推動力。在剛過去的第三季度，公司的企業業務按年同比增長37%，罕有地超過了政府業務的增長率，或許一定程度上印證了管理層的預測。 Palantir 邁向萬億美元市值的道路 管理層沒有為公司在 2025 年以後的增長目標提供任何指引。但根據 Salesforce（NYSE：CRM）等其他大數據公司的增長軌跡，公司的年收入增長可能會在未來 10 年內減速並穩定在 20% 左右. 如果Palantir 實現了 2025 年的目標，然後在接下來的 10 年中繼續以平均 20% 的速度增長，其年收入可在 2035 年達致近 270 億美元。假設 Palantir 的收入增長隨後放緩至每年 15%，這將與現在的巨頭微軟（NASDAQ：MSFT）目前的增長速度相近。按此計算，公司可能會在 2040 年產生超過 530 億美元的年收入。假設公司的估值仍為20倍市銷率以上，其市值便有可能超過 1 萬億美元。然而，大多數收入每年增長 15% 至 25% 的科技巨頭都無法獲得如此高昂的估值。就以微軟為例，預計今年收入將增長 17% ，其預期市銷率約為 13 倍。而...

  即使 股價 近 三 個月由 歷史 高位大幅回調 了約 50% ， Palantir （ NYSE ： PLTR ） 的股 價 自去 年 9 月上市開盤價 以來仍然 上漲了約 130% 以上。 究竟是什麼原因讓投 資 者如 此 看好這間公司？