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好吧投降了...股市可以升了

在艱難的時刻要苦中作樂一下😂 本週回顧 繼前一週跌破位後,美股過去一週延續跌勢 ,儘管週二出現反彈,短暫的上升很快便在隨後的交易日被壓了下去,未能形成趨勢,三大指數全週收了一根帶有長實體的陰燭, 反映空頭力量仍明顯佔上風 , 道瓊斯工業指數 (DJI) 全週 下跌2.9%,標準普爾 500 指數 (SPX) 下跌3%。 納斯達克綜合指數 (IXIC) 下跌3.8%。中小型股表現同樣偏軟,羅素 2000 指數 (RUT)全週下跌0.93% 。截至本週,IXIC及SPXå·² 連續七週下跌 ,DJI更 連續下跌了八週 。 從宏觀層面來看,過去的週二公佈的4月零售銷售數據同比上升了0.9%。 根據美國商務部, 零售銷售數據主要由汽車、電子產品及餐飲所帶動。上述數據 反映美國消費者並沒有因通脹而顯著減少消費。然而,過去一週公佈財報的TGT及WMT股價出現「爆雷」的情況,大跌接近20%,創下2020年以來的低點,更把同一板塊的其他個股都拖垮了(e.g.ROST,DLTR及COST等)。TGT及WMT公佈的業績及未來指引並不理想, 反映在通脹及需求端漸漸疲弱的背景下,零售業前景其實並不樂觀 。不僅如此,10年期美國國債在過去一週下跌了15個基點至2.78%,也印證了市場對 經濟前景不樂觀的看法 。看來,Fed在收緊流動性壓通脹的前提下 無可避免會令美國經濟「硬著陸」 。 從資金面來看, SPY、QQQ及DIA過去一週均錄得主力資金淨流入,其中前兩者的流入量較明顯 ,而創新型科技ETF ARKK卻錄得主力資金 淨流出, 反映大資金繼續進場抄底 , 但較偏向買入大型股 , 而前一週抄進中小型成長股的部分大資金則開始獲利了結 。 從情緒面來看, 代表美國散戶情緒的 美國散戶投資人情緒指數( American Association of Individual Investors,  AAII ,  Investor Sentiment Survey)顯示有50.4%的受訪會員持看空態度,比之上一週的49%輕微回升,而看多者僅佔26%,比之上一週的24.3%也有輕微上升, 散戶情緒保持偏悲觀 。另外,從上圖可見,CNN所公佈的Fear and Greed Index處於11點,繼續處於 極度恐慌 的水平 。 Tesla(NASDAQ:TSLA)本週繼續大跌,跌幅甚至高於前一週,達13.7
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底部確認?

現在是時候撈底了嗎🤔? 本週回顧 美股過去一週終於跌破位 ,儘管週四盤中開始出現反彈,但三大指數全週仍然收了一條帶長下影線的陰燭, 道瓊斯工業指數 (DJI) 全週 下跌2.14%,標準普爾 500 指數 (SPX) 下跌2.41%。 納斯達克綜合指數 (IXIC) 下跌2.8%。中小型股表現同樣偏軟,羅素 2000 指數 (RUT)全週下跌2.44% 。截至本週,IXIC及SPXå·² 連續六週下跌 ,DJI更 連續下跌了七週 。 從宏觀的層面來看,週三公佈的4月消費者物價指數(Consumer Price Index,CPI)按年增8.3%,雖然已經低於三月的增長速度,但仍高於預期的8.1%。剔除食品及能源價格的核心CPI按年仍增6.2%,高於預期的6%。 數據反映通脹問題比預期中嚴重 ,且可能會持續一段較長的時間,驅使Fed採取更為激進的緊縮政策。股市當天因而大跌,把早段的反彈都毫不留情地壓了下去。 惟多位Fed官員本週仍普遍支持未來幾次議息會議加息50個基點的做法 ,與上週主席鮑威爾的論調一致,並沒有超出市場預期。美股在週四也在放量下跌中反彈,而週五則延續升勢,惟盤中初步遇到阻力。 另外,本週另一件觸目驚心的事莫過於加密貨幣的大跌。本週加密貨幣市場出現自2020年上揚以來最大的跌幅。事源本週TerraUSD(Crypto:UST)及與其關係密切的 加密貨幣 LUNA出現「雷曼式崩盤」。UST及LUNA均為Terra網絡(出自南韓)的產物,前者為對標美元的「穩定幣」,而後者則為前者的抵押貨幣。主流的穩定幣(e.g.USDT、USDC)是以法定貨幣及其他現金等價物(e.g.政府債券等)作為支持的中心化產物。相反,UST的運作模式是「去中心化」的,它是透過複雜的演算法及與LUNA之間的套利交易行為達到對標美元的目標。此外,Terra旗下的基金會Luna Foundation Guard亦持有一定數量的比特幣 (Crypto:BTC)作為儲備貨幣,以支持Terra網絡的發展及幫助維持UST的價值。雖然去中心化的UST可減少中心化帶來的「交易對手風險」,亦相對較能實踐加密貨幣的初衷,惟本週的崩盤證明 單靠去中心化的演算法未足以應付市場潛在的波動性 ,尤其是在現時Fed進取的貨幣緊縮政策環境下更為脆弱。 值得留意的是,UST並非名不見經傳的小角色,它曾被公認為繼USDT及

到底了嗎?

市場在持續測試底部,究竟到底了嗎🧐? 本週回顧 美股過去一週勉強守住支持位 ,週中反彈乏力,整體仍然表現疲軟, 道瓊斯工業指數 (DJI) 全週 輕微 下跌0.24%,標準普爾 500 指數 (SPX)輕微 下跌0.21%。 納斯達克綜合指數 (IXIC) 下跌1.54%。中小型股表現同樣偏軟,羅素 2000 指數 (RUT)全週下跌1.68% 。 從消息面來看,這一週Fed議息會議如期加息50個基點,主席鮑威爾後續表示美國經濟狀況仍然理想, 沒有「積極」考慮加息75個基點 。發表講話後,週三美股後半段做好,惟週四重回跌勢,把週三的漲幅完全消化掉了, 足見現時市場情緒仍十分脆弱,每一次的上升都被視為賣出套現的機會,沒有明顯的「follow-through day」 。 從宏觀的層面來看,剛剛公佈的4 月份美國非農就業人數增加42.8萬人(前值為43.1萬人),雖為8個月以來最小增幅,但仍顯著超出預期的39萬人。就業情況方面,美國的4月份失業率為3.6%,仍維持在相對低位,與前值持平。 上述數據反映美國就業市場仍在穩步增長 ,其中主要由休閒及酒店業,制造業、運輸及倉儲行業所貢獻。另外,4月平均每小時工資月增長率為0.3%(前值為0.5%),創去年3月以來的新低,可見之前部分市場人士擔心的螺旋式惡性通脹並未出現。 後續須觀察美國的經濟狀況有沒有轉差的跡象 。雖然鮑威爾在過去的週三表示經濟狀況仍然良好,但觀乎首季GDP已經出現同比下降(連續兩季GDP下降可被初步視為經濟衰退),加上Fed去年的「通脹暫時論」令其公信力及對宏觀經濟的判斷力受到質疑, 美國經濟能否在緊縮的貨幣政策下實現「軟著陸」仍然存疑 。如果未來經濟因承受不住緊縮政策及宏觀不利因素而受挫,而同時通脹率並未回到Fed的2%政策目標, Fed便會面臨一個兩難局面 ,要麼重新實施寬鬆政策提振經濟,要麼不顧經濟衰退繼續壓通脹 。本週 2年期國債收益率輕微上升至2.74%(大致與前一週持平),而10 年期國債收益率則升穿3%大關至3.13%,息差較之前一週擴大, 反映市場對於未來經濟的預期略有好轉 。饒是如此,筆者仍傾向持保守的態度, 畢竟俄烏戰事及中國生產受阻等問題仍為全球經濟帶來一定的不確定性 。 從資金面來看, SPY過去一週錄得主力資金淨流出,而DIA及QQQ卻錄得主力資金淨流入 , 淨流入量比前一週亦有所

破位邊緣

大盤瀕臨破位邊緣,趕緊逃命😱? 本週回顧 美股過去一週 延續大跌 的走勢 ,週中反彈乏力, 道瓊斯工業指數 (DJI) 全週下跌2.47%,標準普爾 500 指數 (SPX) 下跌3.27%。 納斯達克綜合指數 (IXIC) 下跌3.93%。中小型股表現同樣疲軟,羅素 2000 指數 (RUT)全週下跌3.36% 。 從消息面來看,這一週各大高權重的科 網 巨企陸續公佈財報,其中 AMZN及 GOOGL業績及未來指引不理想,不僅把市場情緒進一步帶下去,亦側面反映了宏觀經濟的前景並不樂觀。 AAPL的第一季業績雖然表現不錯,更公佈了900億美元的股票回購方案,但管理層對於 公司 第二季的表現持保守的態度 。至於 FB及 MSFT雖然表現勝於預期,但亦顯然未能為大盤帶來太多提振的作用, 市場整體仍然弱勢 。 從宏觀的層面來看,週五剛剛公佈的 3月份 PCE通脹數據(反映美國的核心物價指數)上漲了5.2%,略低於預期的5.3%,從折線圖來看開始出現輕微下跌的趨勢。雖然如此, 數據距離Fed定下的2%通脹目標仍相距甚遠 。另一方面,美國本年首季GDP錄得負增長,上次出現 負增長 是2020年第一及第二季度疫情剛爆發的時期。然而,與兩年前不同的是,今天Fed在滯脹問題的陰霾下已經不能再像兩年前般大力放寬流動性去挽救開始疲軟的經濟。就像筆者 之前的文章 提及過,Fed已經處於騎虎難下的窘局。所謂「出來混,遲早要還 」 😅 ,Fed當日以激進的貨幣及利率政策救市,配合美國政府龐大的財政政策救經濟, 其實只是讓疫情衍生出來的問題延遲到今天爆發, 根本 沒有把它處理好 。現時,留給Fed的選項或許已經不多了:要麼「長痛不如短痛」,繼續加快加息縮表進程,為壓通脹不惜犧牲經濟;要麼重施故技,暫緩收緊流動性的計劃,將問題再次押後。本週 2年期國債收益率上升至2.72%,而10 年期國債收益率則上升至2.93%,息差較之前一週繼續收窄,也 反映了市場對於未來經濟的悲觀預期 。 從資金面來看, SPY、DIA及QQQ過去一週仍錄得主力資金淨流入 ,反映大資金繼續進場抄底,其中DIA及QQQ的 主力資金淨流入比前一週有所增加 。 從情緒面來看, 代表美國散戶情緒的 美國散戶投資人情緒指數( American Association of Individual Investors,  AAII

又要崩盤了?

美股來週會否迎來經典的斷崖式下跌? 😝 本週回顧 美股過去一週 延續下跌 的走勢 ,原本週一至週四早段交易時間有反彈的跡象,但最終宣告失敗,週五三大指數更進一步走低, 道瓊斯工業指數 (DJI) 全週下跌 1.86%,標準普爾 500 指數 (SPX) 下跌2.75%。 納斯達克綜合指數 (IXIC) 下跌 3.83%。中小型股表現同樣疲軟,羅素 2000 指數 (RUT)全週下跌3.16% 。 從消息面來看,本輪下跌在時間點上似乎與週四Fed主席鮑威爾再度發表「鷹派」言論有關。 鮑威爾當日提出要 加快加息步伐 ,以實現把通脹拉回2%的政策目標,並基本確認了5月初的會議將加息50個基點。 上回 提到,供應端和需求端的情況均顯示 通脹的問題仍然在持續 ,暫時難言見頂。另一邊廂,本週美國2年期國債收益率升幅接近9%,高於10 年期國債收益率的2.86%,息差的收窄 反映市場仍對未來經濟前景存在擔憂 。因此, Fed更須趁著現時宏觀經濟數據良好的時間窗口盡快收緊流動性,從而為未來 潛在的經濟增長放緩甚至衰退 保留釋放流動性及刺激經濟的空間 。 市場處於「恐慌」情緒,但還未去到「極度恐慌」🤓 從日線圖來看,DJI及SPX本週均在200天 移動 平均線附近遇到阻力,然後急速掉頭向下, 反映 200天 移動 平均線為有效的阻力區 , 成為指數後續走勢的重要壓力線。另外,IXIC更已跌穿500天移動平均線,這條線過往幾年被跌破的時間並不多,近年兩次破位分別為2018å¹´12月及2020å¹´3月,每次跌破事後回望都是抄底的好機會。從資金面來看,SPY、DIA及QQQ過去一週均錄得明顯的主力資金淨流入,反映有大資金開始進場抄底。 從情緒面來看, 代表美國散戶情緒的 美國散戶投資人情緒指數( American Association of Individual Investors,  AAII ,  Investor Sentiment Survey)顯示有43.9%的受訪會員持看空態度,而看多者僅佔18.9%,與三月上旬的水平相若。 大盤 短時間內或有所反彈 。當然, 觀乎過往美股的歷史大底,前面通常伴隨著一輪連續且暴力的崩盤式下跌,市場情緒也會比現時更為恐慌。 因此, 現在說是底部或許言之尚早 。有趣的是,理論上最受流動性收緊預期影響的中小型成長股在週五表現並不是特別差,具一定代表

通脹猛如虎!

Fed沒有在適當的時候果斷壓下通脹,可謂養虎為患,現在已經到了騎虎難下的階段😓。 本週回顧 美股過去一週 表現維持疲弱, 整體仍然呈現看空的走勢, 道瓊斯工業指數 (DJI) 全週下跌 0.8%,標準普爾 500 指數 (SPX) 下跌 2.1%。 納斯達克綜合指數 (IXIC) 下跌 2.6%。有趣的是,中小型股的表現優於整體市場,羅素 2000 指數 (RUT)全週輕微回升0.5% 。 過去的週二,美國勞工統計局公佈了3月份的CPI數據,同比增長高達8.5%,增速再度加快。其中助推通脹的最大因素包括 食品、住房成本及油價 ,這也間接解釋了為什麼筆者選出的強勢股會集中在這些板塊。 隨著歐盟計劃禁止俄羅斯進口石油,預期供應的進一步減少令美國原油期貨全週也大漲了9%至每桶106.95美元。 從需求端來看, 週四美國公佈的3月零售數據按月上升0.5%,增長勢頭仍在持續。美銀週三的一份報告指出,目前2022年美國消費者信用卡及借記卡支出較去年同期同比上漲了15%,反映 消費者並未因物價上漲而減少支出,這可能與強勁的就業市場及美國家庭在疫情期間累積的購買力未完全消耗有關。 上述一系列數據反映通脹仍在持續升溫,為 Fed大幅加息及縮表提供充份理由 。 流動性收緊預期的持續增加 刺激10 年期美國國債收益率本週繼續上揚12個基點,至2.83%,為2018年年尾以來的最高水平。美元指數也於本週沖破了100大關。成長股板塊因而繼續受壓,QQQ及ARKK過去一週分別下挫了3.07%2.74% 。雖然有分析師認為通脹已經見頂,甚至股市,特別是成長股板塊,已經見底,但筆者對這種說法有所保留,因為 上述數據表明通脹的勢頭仍未減退 ,現時仍不宜過份樂觀。 Tesla(NASDAQ:TSLA)作為成長股的佼佼者過去一週也下跌了3.95%。從技術面來看,Tesla的股價於980美元左右的水平獲得初步的支持, 其週線圖的「杯柄」形態仍然生效 ,如失守960美元的水平則可視之為形態失效,後續走勢不容樂觀。饒是如此,從籌碼面來看,Tesla的 籌碼集中度仍維持在76%左右的高水平,後續走勢或許未至於太差。從消息面來看,下週三公司將公佈第一季財報。根據早前公佈的交付量,預計每股盈利按年會有不錯的增長, 但投資者更關注的是公司對於未來發展的指引 ,例如新產品(e.g. Cybertruck, Semi

價值為王?

股神巴菲特最近動作多多,大手買入OXY,HP等價值股,究竟反映了什麼想法?🤔 本週回顧 美股本週開始回撤,道瓊斯工業指數 (DJI) 全週輕微下跌 0.3%,標準普爾 500 指數 (SPX) 下跌 1.3%。 納斯達克綜合指數 (IXIC)則 下跌 3.9%, 羅素 2000 指數 (RUT)更 下跌 4.6%。其中, IXIC及RUT跌至低於50天平均線的水平。 這一週,Fed繼續釋出鷹派訊號,表明要 加快縮減龐大的資產負產表 , 加強了市場對於未來收緊流動性的預期 。10 年期美國國債收益率在此週因而再度躍升 34 個基點至 2.71%,為近3年以來的最高水平。與此同時,2年期美國國債收益率本週只輕微上漲至2.52%, 國債收益率曲線雖然 不再呈現倒掛的狀態 , 但 仍然平坦 。Fed對抗通脹的決心仍是十分明顯的,而有關取態相信會對需求端及經濟增長構成下行壓力, 經濟衰退的風險仍不得不防 。 Tesla(NASDAQ:TSLA)週一先是因為創紀錄的第一季交付數量及德州超級工廠即將開幕而大升,但之後隨即回軟及反覆下跌,全週累計下跌5.45%。從週線圖來看,Tesla收了一根帶有長上影線的大陰燭,並回補了3月28日因拆股而跳空高開的裂口。雖然趨勢上看空,但拉闊來看,Tesla的週線圖正在形成「杯柄」的形態,後續能否重新突破向上還須看下一週的表現。拆股消息的持續醞釀發酵及4月20日的財報公佈或許會為股價帶來一定的提振作用。 未來展望 鑒於 現時的大環境並未出現根本性的改變 ,筆者早前於「 只是反彈還是見底? 」一文中已表明「 先前的股市的上升難以持續 」及「 本輪上漲 或許是倉位過重者借機減貨或去槓桿的良機」 的想法 , 亦因此在上升的過程中減持了部分手頭上及強積金內的股票倉位(當然捉不到頂部啦 😂 )。 可以合理地預期, 股市後續會反覆震盪甚至向下 ,估值高昂的成長股板塊(特別是中小型股)仍是主要的受壓對象,現流金較強且資產負債表較穩健的價值股表現預料仍會較理想。   強勢股觀察清單 有趣的是,與股市表現背道而馳,本週筆者的強勢股 觀察清單成員反而進一步增加了 😛 , 能源板堍、部分資源類及房地產相關的股票 仍是現時不確定的環境中受到青睞的對象。 過去一週, 筆者的短線交易倉資產淨值上升了0.7%,表現跑贏大市 😂。 筆者 於週一按計劃買入了ITCI及CN

比亞迪:扶不起的阿斗?

早前,比亞迪更改了公司的標誌,此新標誌寓意公司向新而行、對外開放的願景😁 本週回顧 經過前兩週的上漲,美股本週 表現平穩 。道瓊斯工業指數 (DJI) 全週微跌 0.12%,標準普爾 500 指數 (SPX) 微升0.06%。 納斯達克綜合指數 (IXIC)則上升0.65 %。 羅素 2000 指數 (RUT)也上升了0.7% 。 這一週,10 年期美國國債收益率下跌了11個基點至 2.38%。與此同時,2年期美國國債收益率卻上漲至2.48%。 兩者的 收益率背道而馳 , 呈現明確的倒掛關係 , 反映了市場對未來經濟出現衰退的預期 。這與目前股市仍然平靜的狀態不太相符。根據過往的觀察,似乎債券市場對於經濟前景的敏感度及準確度會較高,因此股市後續或有「補跌」的可能,以反映上述的訊號。因此,筆者本週在SPX到達約4600點左右的水平時,將強積金中美股的部分倉位轉為保守基金,以減少曝險倉位。 另外,筆者一直重點關注的電動車龍頭公司Tesla(NASDAQ:TSLA)和比亞迪(SEHK:1211)本週均有重磅消息發佈。前者在週一開市前突然宣佈 拆股計劃 (又來這招🤣,不愧為市值管理的高手👏),並請股東在未來的週年大會中投票表態,股價受消息刺激後繼續猛漲,全週累升7.32%,大幅跑贏大盤。此外,Tesla剛剛也公佈了本年第一季度的電動車交付量:310048輛,同比增長68%,略高於市場預期的309000輛,表現喜人。至於比亞迪,也在過 去的週二公佈了2021年的業績,筆者想借此機會說說對這間公司的看法。 比亞迪的業績概況 比亞迪官方公佈的2021年業績概要 公司2021年度實現2161.42億元人民幣的營收,同比增加38%,但歸母淨利僅有30.45億元人民幣,同比下跌了28%! 比亞迪的電動車明明賣得那麼好,去年總銷量高達72萬輛,同比大增82.8%,未交付訂單自去年起更在不斷累積,據說至今已積壓了40萬張訂單,究竟問題出在哪? 在公佈業績當晚,不少人看到財經資訊的標題已經開始吐糟了😛,一些評論區裡更有人預計翌日比亞迪會出現「跌停」的慘況。畢竟都經營電動車業務那麼多年了,利潤仍然原地踏步,而同期起步的Tesla早已大賺特賺,用「扶不起的阿斗」來形容比亞迪也不為過🙄。 有趣的是, 公佈業績 翌日比亞迪A股及H股不但沒有大幅下跌,反而分別上升了2.61%及3.61%,莫

只是反彈還是見底?

究竟股市只是反彈還是已經見底?未來會往哪裡走?🤔 本週回顧 經過前一週的猛烈上漲,美股本週延續強勢,呈現溫和而穩健的上揚。道瓊斯工業指數 (DJI) 全週輕微上漲 0.4%,標準普爾 500 指數 (SPX) 上漲 1.8%。 納斯達克綜合指數 (IXIC)則 上漲 2%。 羅素 2000 指數 (RUT) 下跌 0.5%。 這一週,Fed的官員連翻發表「鷹派」言論, 加強了市場對於未來收緊流動性的預期 。根據美國聯邦基金利率期貨交易市場的預計,今年5月Fed會議有70.5%的機率一次過加息50個基點,而預計加息25個基點的機率只有29.5%。有關預期刺激10 年期美國國債收益率在此週躍升 34 個基點至 2.49%,為 2019 å¹´ 5 月以來的最高水平。值得留意的是,3 月 1 日的低點僅為 1.68%,即10 年期美國國債收益率在不足一個月的時間內上揚了81個基點,速度相當迅猛! 與此同時,2年期美國國債收益率的上漲速度更快,其與10 年期美國國債收益率的差距縮小至僅 20 個基點。 收益率的急速上揚及國債收益率曲線的趨平 , 反映了市場對Fed將積極加息以及經濟增長放緩的預期 。 QQQ與TLT近一年的走勢呈現高度的正相關🧐 另外,本週俄烏戰爭仍處於膠著的狀態,而美國原油期貨則飆升近 12% 至每桶 113.90 美元。上述種種情況反映利空股票市場的宏觀因素仍在:1)流動性收緊、2)較差的經濟預期及3)受俄烏戰爭影響而進一步惡化的通脹問題。然而, 市場這週彷彿完全無視了這些利淡因素 ,一往無前地繼續上揚,情況令筆者略為意外。從上圖可見,近一年來納指100ETF( NASDAQ: QQQ)與20年期以上美國國債ETF( NASDAQ: TLT)均 呈現高度正相關。然而,兩者 於最近兩週明顯開始分道揚鑣。隨著加息預期收緊,TLT價格下跌(即收益率上升),反映加息的預期,而代表成長股板塊的QQQ(理應對利率變化敏感)卻反而上升。 這種反常的現象或反映市場重新進入「risk on」的模式,風險偏好有所增加 。市場亦有一些典型的增長股開始展現強勢的價格表現,其中最令人注目的莫過於Apple(NASDAQ:AAPL)和Tesla(NASDAQ:TSLA)。這兩間公司的股價日線圖最近均實現了「九連陽」,練就九陽神功😂,十分強勢。 未來展望 然而,鑒於上述宏觀負面因素

大時代

在這個大國博弈、正面交鋒的「大時代」,受苦的永遠是弱小的平民 😢 本週回顧 美股過去一週創下 2020 å¹´ 11 月以來的最大單週漲幅 ,道瓊斯工業平均指數(DJI) 、 標準普爾500指數(SPX)及納斯達克綜合指數(IXIC) 全週分別上漲了 5.5%、 6.2%及8.2%。 羅素 2000 指數(RUT)上漲 5.4%,創下一年多以來的最大單週漲幅。表面上,股市的上漲與過去一週Fed會議後加息進程的明朗化及市場漸漸消化俄烏戰爭帶來的影響有關。然而,根據一些機構人士的分析,這一輪猛烈的上漲是由 衍生品 造市商在臨近四巫日時的對沖活動 所造成,致令過去一週的技術性反彈被放大, 並不能反映市場已經徹底轉勢 。 另一邊廂,港股本週呈現 「大時代」式的驚人走勢 ,先是週一、週二被大幅下殺超過2000點,然後週三、週四來一個更急的報復性反彈,上漲超過3000點,迅雷不及掩耳地打出了一個「黃金坑」,實在令人「嘆為觀止」😂。相信如斯急速且大幅度的上下震盪與中港地區宏觀經濟關係不大,市場普遍的解讀為 「China Risk」 ,投資者(特別是外資) 擔心中國資產存在著與俄羅斯資產一樣因為國家受美國制裁而「暴跌清零」的風險,因而不惜蝕價拋售中港股票。有趣的是,如此深遠而可怕的風險,只因劉鶴出來說了幾句話又忽然不擔心了😂。另外,筆者留意到在港股被狠狠拋售的兩天,不少恆指成份股和盈富基金本身(SE HK :2800)均錄得大資金的淨流入,反映場內另有大戶在持續入貨,整件事令人感覺耐人尋味🤔。當然,筆者並不喜歡用陰謀論去解釋事情,但這一週中港股市的奇特走勢實在與以前金融大鱷借勢 狙擊弱勢市場 套取巨額利潤的情況有異曲同工之妙,有關的說法可參考以下影片: 未來展望 經過一週猛烈的上漲,DJI及SPX已經觸碰到200天平均線這個關鍵指標,而IXIC亦 觸碰到50天平均線,相信後續多空雙方會在這些關鍵水平角力,或會令指數遇到一定的阻力。從短期來看, 市場四月中左右會踏入 第一季財報季 ,筆者相信大部分公司的表現都會較為一般,屆時指數的走勢也大概率較差。此外, 從宏觀角度來看,俄烏戰爭、嚴重的通脹、供應鏈受干擾及疫情發展等問題 尚未明朗 。 此外, 上週 10 年期美國國債收益率上漲 14 個基點至 2.15%,而 2年期收益率則升至1.95%, 如此 狹窄的收益率利差 表明市場對未來