美股太高了嗎？

美股又創新高，大家恐高症發作了沒？

標普500指數在6月共漲了接近5%，並在美國獨立日前再創收市新高。現在美股是不是太貴了？

指標

近3年的巴菲特指標

簡單看看老掉牙的巴菲特指標，已經來到207.8%(2025年7月8日)，雖然巴菲特指標老早已經失去最原初的指導意義，但單單從數值上的比較來看，現時的數值已高於本年2月大跌前的數值，且從近3年來看都是一個比較高的水平。

近5年的CAPE

另外，從經調整後本益比(CAPE)來看，現時亦已升至37.14，是近五年較高的水平。

資金流

近5年的聰明與笨蛋錢信心指標

從近5年的smart and dumb money confidence ratio來看，此比率於6月處於0.61，屬偏低的水平，反映聰明錢相對笨蛋錢正在從市場撤離。

市場情緒

周一的CNN fear and greed index

CNN的fear and greed index已到75，進入極端貪婪的區間，上周五更到達78的水平。

操作考慮

筆者沒有水晶球，不知道接下來美股會有什麼走向，但整體估值在相對偏高的水平，保留一個讓自己心安的現金水平在操作上會比較有利。或者巴郡手上創紀錄的3477億美元現金水平(截至本年3月)會給予我們一些啟示。

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