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然而，恐慌的市場正正是長線投資者佈局的良機。其中，一支股價仍在低谷徘徊的股票：Unity
Software（NYSE：U）值得投資者留意。
作為一支SAAS板塊的股票，或許不是很多投資者聽過它的名字。簡而言之，Unity是一間平台型企業，其平台可幫助程序員製作遊戲，並幫助工程師將互動式3D技術帶入日常生活當中。不難想像，此技術的主要應用場景正是：遊戲。事實上，截至2020年底，全球前1000款的熱門手遊中有多達71％是使用Unity製作的。這項數據不僅說明了公司在行業的絕對領導地位，更側面解釋了公司在過往數年的迅速成長：
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然而，公司的增長勢頭可能只是剛剛開始。管理層認為，到2025年，Unity的潛在市場總額(Total Addressable Market)將達到160億美元。這正是股票投資者夢寐以求的「長雪坡」。
槓鈴策略
「槓鈴策略」是過往的一些高增長公司的共同特徵，指公司同時擁有低風險及高風險的業務，從而在風險和報酬之間取得平衡，使公司的利益最大化。從Unity的業務結構上，也不難發現此特點。顯然，遊戲是Unity業務的較「低風險」的部分。以下是一些相關的統計數據：
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然而，同樣重要的是，Unity的3D技術還可以在遊戲之外的場景上應用，而這正是「槓鈴策略」中所謂「高風險/高回報」的部分。這些場景包括建築和工程中的應用、電影和動畫節目的製作甚至自動駕駛等。
事實上，Unity在遊戲之外已經擁有100多個客戶。隨著Unity平台的易用性和可靠性獲得更廣泛及跨界別的認可，這塊業務未來可能會成為公司的強大增長引擎。管理層認為，遊戲之外的業務今天可能價值170億美元—比遊戲本身還多！
財務實力
那麼，Unity的財務狀況如何呢？誠然，Unity帳面仍處於虧損狀態(去年淨虧損超過2.8億美元），但這主要是由會計規則造成的。如上所示，從自由現金流的角度來看，Unity已幾乎達致收支平衡。再查看資產負債表時，情況更令人鼓舞：
- 現金和投資：17.73億美元
- 長期債務：0美元
可見，如果遇到艱難的時期，Unity的財務實力將足以讓公司從比衰退中擺脫出來，甚至可進行低價回購股票甚或收購其他企業以壯大自身實力。
軟實力
最後，公司的軟實力也十分值得關注，例如公司的管理層質素、員工品質及企業文化等。 Unity在這幾方面都算是不錯：公司領導層即創辦人，嚴格的內部人員所有權和良好的企業文化評分。
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儘管Unity具備不少潛在爆升股票的特質，且股價已從歷史高點下超過40%，但估值仍不算便宜—約28倍預期市銷率。另外，公司上市的時間還不足一年，或需要更長的時間作觀察和跟蹤。因此，筆者傾向視之為風險投資的選項，或會先小注買入，待公司的前景更為明朗或估值更為划算時才進一步加注。
(上述內容僅為個人分享，並不構成任何買賣邀約及建議，讀者一切的投資決定及投資損益，俱與本人無關。)
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