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破位邊緣

大盤瀕臨破位邊緣，趕緊逃命😱？

本週回顧

美股過去一週延續大跌的走勢，週中反彈乏力，道瓊斯工業指數(DJI)全週下跌2.47%，標準普爾 500 指數(SPX)下跌3.27%。 納斯達克綜合指數(IXIC)下跌3.93%。中小型股表現同樣疲軟，羅素 2000 指數(RUT)全週下跌3.36%。

從消息面來看，這一週各大高權重的科網巨企陸續公佈財報，其中AMZN及GOOGL業績及未來指引不理想，不僅把市場情緒進一步帶下去，亦側面反映了宏觀經濟的前景並不樂觀。AAPL的第一季業績雖然表現不錯，更公佈了900億美元的股票回購方案，但管理層對於公司第二季的表現持保守的態度。至於FB及MSFT雖然表現勝於預期，但亦顯然未能為大盤帶來太多提振的作用，市場整體仍然弱勢。

從宏觀的層面來看，週五剛剛公佈的3月份PCE通脹數據(反映美國的核心物價指數)上漲了5.2%，略低於預期的5.3%，從折線圖來看開始出現輕微下跌的趨勢。雖然如此，數據距離Fed定下的2%通脹目標仍相距甚遠。另一方面，美國本年首季GDP錄得負增長，上次出現負增長是2020年第一及第二季度疫情剛爆發的時期。然而，與兩年前不同的是，今天Fed在滯脹問題的陰霾下已經不能再像兩年前般大力放寬流動性去挽救開始疲軟的經濟。就像筆者之前的文章提及過，Fed已經處於騎虎難下的窘局。所謂「出來混，遲早要還」😅，Fed當日以激進的貨幣及利率政策救市，配合美國政府龐大的財政政策救經濟，其實只是讓疫情衍生出來的問題延遲到今天爆發，根本沒有把它處理好。現時，留給Fed的選項或許已經不多了：要麼「長痛不如短痛」，繼續加快加息縮表進程，為壓通脹不惜犧牲經濟；要麼重施故技，暫緩收緊流動性的計劃，將問題再次押後。本週2年期國債收益率上升至2.72%，而10年期國債收益率則上升至2.93%，息差較之前一週繼續收窄，也反映了市場對於未來經濟的悲觀預期。


從資金面來看，SPY、DIA及QQQ過去一週仍錄得主力資金淨流入，反映大資金繼續進場抄底，其中DIA及QQQ的主力資金淨流入比前一週有所增加。從情緒面來看，代表美國散戶情緒的美國散戶投資人情緒指數(American Association of Individual Investors, AAII, Investor Sentiment Survey)顯示有59.4%的受訪會員持看空態度，突破之前的峰值(本年2月23日的53.7%)，為2008年金融危機以來的最高水平！而看多者僅佔16.4%，仍維持在低水平。另外，從上圖可見，CNN所公佈的Fear and Greed Index處於27點，是頻臨極度恐慌的水平。大盤短期內或有技術性的反彈，但仍不能改變中期看空的走勢。因此，現在說是底部或許言之尚早。

Tesla(NASDAQ：TSLA)本週累計大跌了13.36%！跌幅主要由週二「貢獻」，當日市場得悉CEO Elon Musk成功以溢價收購社交平台Twitter(NYSE：TWTR)，擔心Elon因流動性問題被Margin Call被逼賤賣Tesla股票，股價因而大幅下挫。事實上，從SEC其後公佈的文件可見，Elon的確賣出了部分Tesla持股，累計市值約85億美元，相信是要為收購計劃作出一些流動性方面的準備。週四，Elon披露暫時沒有再度減持Tesla的計劃。技術上，之前提及過的「杯柄」形態已經破位，但從週線圖來看仍勉強守住了長期上升通道的底部。筆者於本週一及週五趁股價反彈進行了Covered call獲利，並於週四早段大幅下挫時在840美元左右的水平加回部分之前在1000美元以上減持的倉位，之後觀乎市況再待機而動。

另一邊廂，恆生指數本週卻累計上升了2.18%，主要由於週五政治局會議釋出對平台型企業有利的政策消息，刺激權重股阿里巴巴（SEHK：9988），騰訊控股（SEHK：700）及美團（SEHK：3690）等大升，帶動大市做好。然而，從股價圖上看，上方仍然「壓力山大⛰️」，加上宏觀環境仍不利股市，中港股市斷不能獨善其身，筆者傾向暫時觀望，並考慮在這些股票繼續上升並觸及重大壓力位時賣出看漲期權以獲取利潤。

未來展望

從日線圖來看，DJI及SPX本週均已跌至破位邊緣，而IXIC更是已經跌破位了，如之後DJI及SPX均確認破位，技術上很有可能因觸發一堆止損單而引來新一波的下跌，情況不容樂觀。SPX及IXIC後續相信會分別在4000點及11000點左右的水平獲得支持。下週Fed議息會議，加息50個基點是十分確定的事。因此，市場更關注的是Fed未來的縮表及加息計劃有沒有任何轉變，畢竟經濟數據開始走弱，Fed放慢收緊流動性的節奏也是有可能的。但筆者傾向認為Fed會繼續維持「鷹派」的姿態，以壓倒通脹為首要考慮。

強勢股觀察清單

本週筆者的強勢股觀察清單成員輕微增加至5支股票😛。比之前一週，強勢股所處板塊的set up仍未好轉，故不是進取的時候。


過去一週，筆者的短線交易倉資產淨值下跌了1.1%，雖然重新跑贏大市，但仍不是一件十分值得慶祝的事😂。筆者於週一按計劃緊急逃生😝，賣出了大部份持股，包括REGN、CNQ、NTR及TRGP，其中只有TRGP最終仍錄得盈利。幸好還算走得快，不然上述股票現時只會被套得更深。另外，筆者倉中持有的CVE也分別於週四及週五分批清倉止盈了，精準「逃頂」😂，算是扳回一局吧。目前，筆者交易倉中只餘下IRT一支股票😅。由於近期短線交易表現不濟，加上市場風險偏好迅速走低，根據「勝進敗退」的原則，筆者會在來週買入DDS作短線交易，將可用於短線交易的倉位再降低至20%左右的曝險水平。

(上述內容僅為個人分享，並不構成任何買賣邀約及建議，讀者一切的投資決定及投資損益，俱與本人無關。)

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