跳至主要內容

通脹猛如虎！

Fed沒有在適當的時候果斷壓下通脹，可謂養虎為患，現在已經到了騎虎難下的階段😓。

本週回顧

美股過去一週表現維持疲弱，整體仍然呈現看空的走勢，道瓊斯工業指數(DJI)全週下跌 0.8%，標準普爾 500 指數(SPX)下跌 2.1%。 納斯達克綜合指數(IXIC)下跌 2.6%。有趣的是，中小型股的表現優於整體市場，羅素 2000 指數(RUT)全週輕微回升0.5%。

過去的週二，美國勞工統計局公佈了3月份的CPI數據，同比增長高達8.5%，增速再度加快。其中助推通脹的最大因素包括食品、住房成本及油價，這也間接解釋了為什麼筆者選出的強勢股會集中在這些板塊。隨著歐盟計劃禁止俄羅斯進口石油，預期供應的進一步減少令美國原油期貨全週也大漲了9%至每桶106.95美元。從需求端來看，週四美國公佈的3月零售數據按月上升0.5%，增長勢頭仍在持續。美銀週三的一份報告指出，目前2022年美國消費者信用卡及借記卡支出較去年同期同比上漲了15%，反映消費者並未因物價上漲而減少支出，這可能與強勁的就業市場及美國家庭在疫情期間累積的購買力未完全消耗有關。

上述一系列數據反映通脹仍在持續升溫，為Fed大幅加息及縮表提供充份理由。流動性收緊預期的持續增加刺激10 年期美國國債收益率本週繼續上揚12個基點，至2.83%，為2018年年尾以來的最高水平。美元指數也於本週沖破了100大關。成長股板塊因而繼續受壓，QQQ及ARKK過去一週分別下挫了3.07%2.74%。雖然有分析師認為通脹已經見頂，甚至股市，特別是成長股板塊，已經見底，但筆者對這種說法有所保留，因為上述數據表明通脹的勢頭仍未減退，現時仍不宜過份樂觀。

Tesla(NASDAQ：TSLA)作為成長股的佼佼者過去一週也下跌了3.95%。從技術面來看，Tesla的股價於980美元左右的水平獲得初步的支持，其週線圖的「杯柄」形態仍然生效，如失守960美元的水平則可視之為形態失效，後續走勢不容樂觀。饒是如此，從籌碼面來看，Tesla的籌碼集中度仍維持在76%左右的高水平，後續走勢或許未至於太差。從消息面來看，下週三公司將公佈第一季財報。根據早前公佈的交付量，預計每股盈利按年會有不錯的增長，但投資者更關注的是公司對於未來發展的指引，例如新產品(e.g. Cybertruck, Semi etc.)的最新消息及第二季以至全年的交付量預期變動。自3月28日起，Tesla的上海超級工廠便因疫情停工，公司期望最早於4月18日重啟生產，隨後再逐步恢復至滿負荷產能，這為第二季的產能及交付量做成較嚴重的打擊。筆者本週於週一及週二趁股價反彈進行了Covered call獲利，之後觀乎市況再待機而動。

未來展望

從週線圖來看，SPX過去一週已失守50週平均線，趨勢持續看空。鑒於現時的大環境並未出現根本性的改變，通脹問題及流動性收緊預期仍在加劇，俄烏戰事仍像計時炸彈一樣隨時爆出不利消息，筆者仍維持之前的判斷，預期大市會繼續反覆震盪向下，可惜現時或許已經過了「趁反彈減倉」的最佳機會。雖然宏觀環境並不理想，但市場流動性仍然充足，在通脹的情況下，資金無可避免追逐個別受惠板塊，令這些板塊的成員逆市走高，看看下表便一目了然🤓。

強勢股觀察清單


本週筆者的強勢股觀察清單成員繼續增加😛，一共有30支股票！絕大部份仍是能源板塊，還有少量資源類、房地產相關及醫藥類的股票。

過去一週，筆者的短線交易倉資產淨值上升了1.2%，表現再度跑贏大市😎。筆者於週一按計劃買入了NTR及以PXD換入MUR，前者本週表現神勇，連續兩個交易日創下歷史新高。另外，倉中餘下的NUE也於週三被動止盈，此倉位在一個月內獲利16%，表現喜人😁。筆者交易倉中仍持有CVE、TRGP、IRT、ITCI、CNQ、NTR及MUR。由於近期短線交易表現不錯，根據「勝進敗退」的原則，筆者會在來週買入REGN及EXR作短線交易，一方面分散到其他板塊以減低集中風險，另一方面進一步將可用於短線交易的倉位提高至接近90%的曝險水平。

(上述內容僅為個人分享，並不構成任何買賣邀約及建議，讀者一切的投資決定及投資損益，俱與本人無關。)

閱讀其他文章：

<<綠魔投資>>剛好一週年了🎆🎉🎊！

多謝支持❤️️

😁祝各位讀者發財💰

現時在盈透證券(IBKR)開戶首年最多可賺取等值於$1000美元的盈透證券股票！有興趣的網友可按以下連接開戶申請：

https://ibkr.com/referral/hoyan681

筆者也是盈透證券的用戶，有關使用盈透證券的好處可參看以下連結：

https://www.interactivebrokers.com/cn/index.php?f=2359

標籤：

留言

發佈留言

此網誌的熱門文章

要趕緊抄底了嗎？

近日市場風險偏好明顯提昇，特別是此前一直極為疲軟的中港市場，究竟現時應否趕緊抄底？ 本週回顧 這一週 美股 在震盪中上揚 ， 道瓊斯工業指數 (DJI) 全週微升0.24 % ，標準普爾 500 指數 (SPX)上升1.13 %， 納斯達克綜合指數 (IXIC)上升2.09 %， 三大股指的週線圖均收陽燭，其中科技股佔比較高的IXIC明顯跑贏，有補漲的跡象，反映市場風險偏好有所增加。 羅素 2000 指數 (RUT)同步上升，本週上升了0.9%。目前， DJI、SPX及IXIC距離年初分別下跌了5.3%、14.6%及26.7%。 從宏觀層面來看， 本週週三Fed主席鮑威爾在Brookings Institute發表12月議息會議前的最後一次公開講話，其內容如下： 緊縮貨幣政策取得一定進展，並將保持一段時間 只看到勞動力需求和工資增長放緩的苗頭 持續推進加息，預計終端利率高於9月預期的水平(4.75%-5%)，且有較大的不確定性 最早於12月放緩加息步伐，以防過度緊縮壓垮經濟 不會馬上降息，將在安全的水平停止縮表，希望縮表結束後仍保持充分儲備 經濟仍有可能實現軟著陸 主席講話後，美股顯著上漲，美債收益率及美元指數下跌。市場數據顯示，12月議息會議加息50個基點的可能性為75%，加息75個基點的可能性則為25%，終端利率水平預計在5.02%。 值得留意的是，這是主席首次提到關於「停止縮表」的觀點，且再次重申對於「過度緊縮」的憂慮，讓市場將之視為「轉鴿」的訊號，美股因而做好。 另外，週四公佈的10月份核心PCE數據並沒有引起市場波動，該數據按年同比增長5%，與預期持平，前值為5.1%；按月環比則增長0.2%，低於預期的0.3%，前值為0.5%，為7月以來的最小增幅。另外，同日公佈的11月美國挑戰者企業裁員人數同比暴增416.5%，遠高於前值的48.3%，環比則增長127.03%，遠高於前值的12.85%。 可見，正如鮑威爾所言，Fed的緊縮政策正在發揮作用，通脹正在持續放緩，但同時企業出現裁員潮，相信這股衰退的力量不久便會反映到整體經濟上。未來經濟能否實現「軟著陸」仍有很大的不確定性。 然而，週五的非農就業數據又讓人大跌眼鏡。數據顯示，美國11月新增非農就業人數達26.3萬，大幅高於預期的20萬，前值為26.1萬，為今年以來連續第7次 超預期的 非農就業報告。其中，休閒旅
4 則留言
閱讀更多

比特幣的迷思(三)：會被其他加密貨幣取代？

由於比特幣的設 計 軟件是免 費 及公開的，每個人都可以設 計 屬 於 自 己 的加密貨 幣 。於 是 ，自比特幣面世以來， I CO(Initial coin offering) 如雨後春筍般出現並開 始 在市場上流通。截至筆者執筆之時，市面上的加密貨幣已超過一萬種！其中較有名的還有以太幣 ( ETH) 、瑞波幣 (XRP ) 和最近被 Elon Musk 捧紅的狗狗幣 ( DOGE) 等。   只要用心，人人都可以係「貨幣開發者」 😂  (圖為最近火紅的狗狗幣 🐶 ) 因 此 ，除 了 之前兩篇文 章 提及的 價格存在泡沫 和 波動性高 之外，不難想像，批評者會針對比特幣「可被複 製 」的特性提出質疑。   論點 ( 三 ) ：比特幣 會因為複本的出現而失去 價值。   這種想法不難理解。既然人們可以用設計比特幣的軟件設計出新的加密貨幣， 比特幣 還能怎樣保有稀缺性及獨 特 性？最終，比特幣的價值可能會被其他加密貨幣攤薄。乍聽之下，這種說法頗有道理，但事實是：隨著加密貨幣的推陳出新，老大哥比特幣的市值不但保 持 增長，而且依然處於絕對的領導地位 ( 市值佔所 有 加密貨 幣 市值的約 5 0%) 。   首先， 創造新的加密貨幣並不會增 加 比特幣的數 量 。情 況 就像增加日元的供應 不會 增加 美 元的數量 一樣 ，即使兩者都是採用相似的貨幣系統 。 因此，新加密貨幣的出現只是代表新的網絡出現，並 不會稀釋原始網絡的貨幣供應量 ，因而影 響 比特幣的稀缺性。   那麼，比特幣有何特別之處，使它能在云云眾多的加密貨幣中脫穎而出？試想像一下，假設今天你得到 Facebook 的開源代碼，能夠開發出一個與 Facebook 一模一樣的全新社交平台，並將之推出市場。你認為它能取代 Facebook 嗎？相信絕大部分人的答案是：不能。因為 Facebook 的價值不僅來自其系統，更是來自其高達 2 8 億名用戶的龐大網絡及接近 60000 人的公 司 團隊。同理，比特幣的價 值 不僅來自其設 計 系 統 ，更是來自其更為廣泛的認受性，而這一點對 於 貨 幣 資產來說極為重要 ( 可參 考 本系列 第一篇文 章 ) 。得益於先發優 勢 ，比特幣在配套上得到的支援較多 ( 例如支付功能或交易所是否支援有關交易等 ) ，知名度亦明顯
20 則留言
閱讀更多

熊市？牛市？還是猴市？

  市場不確定性高，上竄下跳之勢形同野猴，忌「跟車太貼」 本週回顧 這一週 美股 回升 ， 道瓊斯工業指數 (DJI) 全週上升2.66% ，標準普爾 500 指數 (SPX)上升3.65 %， 納斯達克綜合指數 (IXIC) 上升4.14%。三大股指在週二獲支持後連續三個交易日上升， 全週收了一根有下影線的大陽燭， 收復了前一週的跌幅，其中IXIC及SPX立於50天及100天平均線之上。 羅素 2000 指數 (RUT)同步上升，本週上漲了3.63%。目前， DJI、SPX及IXIC距離年初仍分別下跌了11.5%、14.7%及22.6%。 從宏觀層面來看，本週週四Fed主席鮑威爾在卡托研究所發表 公開講話 。他表示，通脹高於目標的時間越長，風險便越高， 故Fed對於降低通脹的決心是堅定不移的，不會受到政治因素所影響，而歷史也表明太早實施寬鬆政策是不宜的 。然而，他不確定終端利率是多少。對於縮表，他表示目前的進度良好，並會根據經濟需要調整規模。同日，美國公佈的當週首次申領失業救濟人數減少了5000人，總數跌至23.2萬人，連續三週下跌， 反映勞工市場需求仍然旺盛 。週五Fed鷹派官員布拉德發表講話， 說即使8月份CPI數據良好也不影響Fed在本月議息會議的利率決定 ，因為勞工市場仍然緊張，工資上行壓力大。另外， 他表明希望本年年底前可達到3.75%至4%的利率水平，而市場現時對長期利率的定價仍然偏低 。根據最新的利率期貨市場數據，9月份加息75個基點的可能性已高達89%。 有趣的是，美股市場本週沒有因為Fed的鷹派立場而延續跌勢，反而出現反彈。筆者認為9月份再度加息75個基點多少已在市場的意料之內，加上加息幅度預料會逐步減少，故 市場對 相關消息的反應已開始鈍化。 現時 市場更關心終端利率維持高水平的時間及未來的加息路徑 。目前，大多數Fed官員預期聯邦基金利率會在今年年底上升到3.5%以上，而少數人支持升到4%以上。保守來看，如後者估計正確，Fed的加息路徑將會是：9月75個基點，11月50個基點及12月25個基點。 10年期及2年期美國國債收益率本週同步上升，前者上升了12個基點至3.31%，後者更 上升了18個基點至3.56%，突破了前一週的高位。 兩者的上升反映市場對終端利率水平的預期有所增加；另外，兩者的利差擴闊， 反映 市場對於經濟衰退的預期有所增加 。
12 則留言
閱讀更多