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通脹猛如虎！

Fed沒有在適當的時候果斷壓下通脹，可謂養虎為患，現在已經到了騎虎難下的階段😓。

本週回顧

美股過去一週表現維持疲弱，整體仍然呈現看空的走勢，道瓊斯工業指數(DJI)全週下跌 0.8%，標準普爾 500 指數(SPX)下跌 2.1%。 納斯達克綜合指數(IXIC)下跌 2.6%。有趣的是，中小型股的表現優於整體市場，羅素 2000 指數(RUT)全週輕微回升0.5%。

過去的週二，美國勞工統計局公佈了3月份的CPI數據，同比增長高達8.5%，增速再度加快。其中助推通脹的最大因素包括食品、住房成本及油價，這也間接解釋了為什麼筆者選出的強勢股會集中在這些板塊。隨著歐盟計劃禁止俄羅斯進口石油，預期供應的進一步減少令美國原油期貨全週也大漲了9%至每桶106.95美元。從需求端來看，週四美國公佈的3月零售數據按月上升0.5%，增長勢頭仍在持續。美銀週三的一份報告指出，目前2022年美國消費者信用卡及借記卡支出較去年同期同比上漲了15%，反映消費者並未因物價上漲而減少支出，這可能與強勁的就業市場及美國家庭在疫情期間累積的購買力未完全消耗有關。

上述一系列數據反映通脹仍在持續升溫，為Fed大幅加息及縮表提供充份理由。流動性收緊預期的持續增加刺激10 年期美國國債收益率本週繼續上揚12個基點，至2.83%，為2018年年尾以來的最高水平。美元指數也於本週沖破了100大關。成長股板塊因而繼續受壓，QQQ及ARKK過去一週分別下挫了3.07%2.74%。雖然有分析師認為通脹已經見頂，甚至股市，特別是成長股板塊，已經見底，但筆者對這種說法有所保留，因為上述數據表明通脹的勢頭仍未減退，現時仍不宜過份樂觀。

Tesla(NASDAQ：TSLA)作為成長股的佼佼者過去一週也下跌了3.95%。從技術面來看，Tesla的股價於980美元左右的水平獲得初步的支持，其週線圖的「杯柄」形態仍然生效，如失守960美元的水平則可視之為形態失效，後續走勢不容樂觀。饒是如此，從籌碼面來看，Tesla的籌碼集中度仍維持在76%左右的高水平，後續走勢或許未至於太差。從消息面來看，下週三公司將公佈第一季財報。根據早前公佈的交付量，預計每股盈利按年會有不錯的增長，但投資者更關注的是公司對於未來發展的指引，例如新產品(e.g. Cybertruck, Semi etc.)的最新消息及第二季以至全年的交付量預期變動。自3月28日起，Tesla的上海超級工廠便因疫情停工，公司期望最早於4月18日重啟生產，隨後再逐步恢復至滿負荷產能，這為第二季的產能及交付量做成較嚴重的打擊。筆者本週於週一及週二趁股價反彈進行了Covered call獲利，之後觀乎市況再待機而動。

未來展望

從週線圖來看，SPX過去一週已失守50週平均線，趨勢持續看空。鑒於現時的大環境並未出現根本性的改變，通脹問題及流動性收緊預期仍在加劇，俄烏戰事仍像計時炸彈一樣隨時爆出不利消息，筆者仍維持之前的判斷，預期大市會繼續反覆震盪向下，可惜現時或許已經過了「趁反彈減倉」的最佳機會。雖然宏觀環境並不理想，但市場流動性仍然充足，在通脹的情況下，資金無可避免追逐個別受惠板塊，令這些板塊的成員逆市走高，看看下表便一目了然🤓。

強勢股觀察清單


本週筆者的強勢股觀察清單成員繼續增加😛，一共有30支股票！絕大部份仍是能源板塊，還有少量資源類、房地產相關及醫藥類的股票。

過去一週，筆者的短線交易倉資產淨值上升了1.2%，表現再度跑贏大市😎。筆者於週一按計劃買入了NTR及以PXD換入MUR，前者本週表現神勇，連續兩個交易日創下歷史新高。另外，倉中餘下的NUE也於週三被動止盈，此倉位在一個月內獲利16%，表現喜人😁。筆者交易倉中仍持有CVE、TRGP、IRT、ITCI、CNQ、NTR及MUR。由於近期短線交易表現不錯，根據「勝進敗退」的原則，筆者會在來週買入REGN及EXR作短線交易，一方面分散到其他板塊以減低集中風險，另一方面進一步將可用於短線交易的倉位提高至接近90%的曝險水平。

(上述內容僅為個人分享，並不構成任何買賣邀約及建議，讀者一切的投資決定及投資損益，俱與本人無關。)

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