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以太坊 vs 比特幣？Why not BOTH？

市場常為比特幣和以太幣秤重🧐

作為市值第二大的加密貨幣，以太幣 (ETH) 常常被市場用來對標老大哥比特幣(BTC)，不少輿論分析更常以互相競爭的格局來看待兩者的關係。表面上，以太幣和比特幣的確有很多相似的地方，例如兩者都是建基於區塊鏈的分佈式賬本技術，且都有去中心化的特性等。然而，從兩者的價值命題來看，筆者認為以太幣和比特幣其實存在著根本性的差異，並不容易互相取代。



比特幣：數字黃金

比特幣於 2009 年 1 月面世，其概念起初是由身份不明的中本聰（Satoshi Nakamoto）在白皮書中提出，旨在成為一種世界通行的點對點(peer to peer, p2p)網絡貨幣系統，不同於政府所發行的信用貨幣，不受任何中央機構控制及干預。 

作為加密貨幣的始祖，比特幣絕對享有最高的認受性，自去年開始廣為機構、企業甚至部分國家所接受，加上其有限的供應、可分割性、可驗證性、可攜性及不受時間空間限制等一系列的優點，比起實體黃金更適合用於價值儲存，故被市場冠以「數字黃金」的稱號。

在技術方面，比特幣被稱為「第一代區塊鏈」，與較為複雜多變的「第二代區塊鏈」(如以太坊)相比，其智能合約語言受到較大的限制，除了簡單的p2p交易之外，未能很好地相容其他類型的應用程式。然而，正正因為比特幣系統相對固定的特性，變相允許它以安全性為最優先的考慮，一方面加強它「價值儲存」的形象，另一方面使之更容易被幣圈以外的人接受，成為加密貨幣世界面向社會大眾的門戶。因此，儘管比特幣近年在技術上未見有突破性的進展，鋒芒不及老二以太幣及一眾爆升的加密貨幣新星，但它依然有其不可取代之處。


以太幣：數字石油

以太坊的概念是由一位年輕的程序員Vitalik Buterin在一篇2013年的部落格文章中提出，其終極目標是要利用區塊鏈技術打造出一個全能的去中心化應用(Decentralized application, Dapp)平台。以太坊是「第二代區塊鏈」浪潮的始作俑者。相對比特幣系統，以太坊更具可塑性，除了基本的p2p交易功能之外，它為開發者提供更大的自由度，讓他們可以為自己編制的程式進行實驗，催生出各式各樣的Dapps。目前，在以太坊上運行的Dapps數目已高達約3000個，而緊隨其後的Dapp平台Solana(SOL)只有約500個Dapps。


不得不說，以太坊的出現將區塊鏈技術帶上另一個層次，而以太坊平台專用的代幣以太幣(ether, ETH)亦為早期的投資者帶來巨大的回報。單是2021年，以太幣的價格已經由年初的約1200美元躍升至筆者執筆時的約4000美元，升值超過3倍，回報遠超過老大哥比特幣(年初至今只升值約26%)。不僅如此，以太坊未來的發展亦十分值得期待。以太坊將於來年完成2.0的更新，屆時平台將由傳統的工作量證明機制(Proof of Work, PoW)轉變為持有量證明機制(Proof of Stake, PoS)，大大減省平台所消耗的能源，同時提高平台每秒所能支援的交易量，令平台的活性大幅提昇。


正如石油的發現及應用讓社會加速進入工業化時代，隨著區塊鏈技術的優勢為社會大眾所認知，以太坊未來可望將社會帶進「去中心化時代」，進一步提高人類社會的生產力。因此，有論者將以太幣比喻為「數字石油」，對以太坊平台的革命性、可塑性及可用性作了個簡而精的描述。


當然，正如石油面對其他能源的競爭一樣，以太坊所處的生態亦存在著激烈的競爭。例如號稱「以太坊殺手」的Solana(SOL)及Cardano(ADA)便是近年冒起的強者。其中，Cardano比以太坊更早採納效率更高的PoS機制。因此，以太坊需要在現有的基礎上不斷創新，以維持在賽道上的優勢。

小孩才作選擇，我要哂！😎

以太坊 vs 比特幣？Why not BOTH？

由此可見，以太坊和比特幣在加密貨幣的世界中有其各自扮演的角色，前者為價值儲存的「數字黃金」，後者為潛力巨大的「數字石油」。就投資價值而言，兩者各有其優劣，無必要二擇其一。然而，最近加密貨幣市場遇冷，與比特幣相比，以太幣的價格罕有地更為抗跌，多少反映市場對後者的信心，後續或可看高一線。展望將來，筆者認為隨著市場流動性的減少，加密貨幣市場的低潮或會持續一段較長的時間，尤其是早前因元宇宙而被炒起的泡沫化標的更需要時間讓市場消化。因此，筆者傾向保持現時的倉位持續觀察，並保留銀彈預備在哀鴻遍野的熊市時撈貨。


(上述內容僅為個人分享，並不構成任何買賣邀約及建議，讀者一切的投資決定及投資損益，俱與本人無關。)

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留言

  1. 泛泛之輩2021年12月13日 下午12:26

    睇完綠魔兄既分享，學到好多野

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    1. 綠魔Luk Mall2021年12月13日 下午12:58

      感謝泛泛兄支持，以後可以多d交流😁

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  2. 匿名2021年12月13日 下午1:38

    投資風險很高.


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    1. 綠魔Luk Mall2021年12月13日 下午1:47

      加密貨幣的確係風險較高既項目，但區塊鏈技術既普及化係大趨勢，即使唔投資都應該要了解一下

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  3. Duncan 新價值投資2021年12月13日 下午1:47

    謝謝綠魔
    我的看法和你相同，Bitcoin和Ethereum不同，亦不需要去取代對方

    可能自己科技工作背景，對ETH信念更強，它有助blockchain技術應用走入建制化，是希望一步一步見到

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    1. 綠魔Luk Mall2021年12月13日 下午1:50

      謝謝Duncan兄，我最近多左睇以太幣，不過有d技術上既野都唔算好明，遲啲都要請教下😁

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    2. Duncan 新價值投資2021年12月13日 下午2:21

      大家多多交流
      如果bitcoin如計數機，Ethereum就是一部電腦

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    3. 綠魔Luk Mall2021年12月13日 下午4:25

      這個比喻幾有趣，兩者本質相近，但後者複雜程度同功能比前者高，不過bitcoin係一部有收藏價值既初代計數機😂

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    4. Duncan 新價值投資2021年12月17日 下午2:54

      我估係咪指功能上，bitcoin只支持數簿Ledger，只有加減數

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    5. 綠魔Luk Mall2021年12月17日 下午7:45

      期待Duncan兄再分享多點加密貨幣相關既文章。😎

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  4. hevangel2022年1月20日 下午3:42

    係彿系個blog見你留言有link，過來看看。順便打個招呼。

    我個blog都有寫過crypto，可以大家切磋下。

    https://www.horace.org/blog/2021/05/17/%e6%b7%ba%e8%a9%95%e5%8a%a0%e5%af%86%e8%b2%a8%e5%b9%a3/

    我去年十二月全部清倉ETH同BTC了，現在等緊機會再入場。

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    1. 綠魔Luk Mall2022年1月20日 下午3:58

      感謝留言，我之後都會繼續寫下加密貨幣相關的文章，多多交流😁

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