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好吧投降了...股市可以升了

在艱難的時刻要苦中作樂一下😂

本週回顧

繼前一週跌破位後，美股過去一週延續跌勢，儘管週二出現反彈，短暫的上升很快便在隨後的交易日被壓了下去，未能形成趨勢，三大指數全週收了一根帶有長實體的陰燭，反映空頭力量仍明顯佔上風，道瓊斯工業指數(DJI)全週下跌2.9%，標準普爾 500 指數(SPX)下跌3%。 納斯達克綜合指數(IXIC)下跌3.8%。中小型股表現同樣偏軟，羅素 2000 指數(RUT)全週下跌0.93%。截至本週，IXIC及SPX已連續七週下跌，DJI更連續下跌了八週。

從宏觀層面來看，過去的週二公佈的4月零售銷售數據同比上升了0.9%。根據美國商務部，零售銷售數據主要由汽車、電子產品及餐飲所帶動。上述數據反映美國消費者並沒有因通脹而顯著減少消費。然而，過去一週公佈財報的TGT及WMT股價出現「爆雷」的情況，大跌接近20%，創下2020年以來的低點，更把同一板塊的其他個股都拖垮了(e.g.ROST，DLTR及COST等)。TGT及WMT公佈的業績及未來指引並不理想，反映在通脹及需求端漸漸疲弱的背景下，零售業前景其實並不樂觀。不僅如此，10年期美國國債收益率在過去一週下跌了15個基點至2.78%，也印證了市場對經濟前景不樂觀的看法。看來，Fed在收緊流動性壓通脹的前提下無可避免會令美國經濟「硬著陸」。

從資金面來看，SPY、QQQ及DIA過去一週均錄得主力資金淨流入，其中前兩者的流入量較明顯，而創新型科技ETF ARKK卻錄得主力資金淨流出，反映大資金繼續進場抄底，但較偏向買入大型股，而前一週抄進中小型成長股的部分大資金則開始獲利了結。從情緒面來看，代表美國散戶情緒的美國散戶投資人情緒指數(American Association of Individual Investors, AAII, Investor Sentiment Survey)顯示有50.4%的受訪會員持看空態度，比之上一週的49%輕微回升，而看多者僅佔26%，比之上一週的24.3%也有輕微上升，散戶情緒保持偏悲觀。另外，從上圖可見，CNN所公佈的Fear and Greed Index處於11點，繼續處於極度恐慌的水平。

Tesla(NASDAQ：TSLA)本週繼續大跌，跌幅甚至高於前一週，達13.7%，大幅跑輸股指，更創下去年7月下旬以來的新低。週五的急跌顯著擊穿2月24日及3月12日的支持位，而且並沒有呈現像上述兩個交易日般的日內反彈，情況極不樂觀。以週五收市價計算，現時其2022年市盈率約為58倍(把第一季盈利年化後計算得出)。這一週，公司CEO Elon Musk再度成為市場焦點，他過去一週連番在Twitter(NYSE：TWTR)上發表驚人言論，在表明支持共和黨的政治立場後隨即被傳出性醜聞(他也再發推文否認了，並提出理據反駁，但據說也被限流了😛)，引發不少遐想。Elon表明，針對他的政治攻擊將會越發嚴重。雖然關於Elon的這些新聞與Tesla的基本面關係不大，但相信在情緒面上也會構成不少影響，而且針對Elon的攻擊也很有可能會波及Tesla(e.g.被NHTSA針對性調查及被剔出標普ESG指數已經是明顯的例子)。在基本面方面，Tesla上海超級工廠仍未完全復工。據中國政府公佈的數據，該工廠自封城完畢以來一共生產了約26000輛車，與4月的生產數字比較後可知其在5月共生產了約15000輛車，與正常情況下的產能仍有一段距離(即每日約2600輛)。過去一週的情況令筆者想起去年差不多的時間，Tesla因買入比特幣(Crypto：BTC)及Elon在鼓吹狗狗幣而被罵不務正業的情況，當時Tesla的股價表現也十分疲弱，而本年的劇本則是Elon對於TWTR的收購及被連番的追擊。不同的是，本年整體市場會在收緊流動性的背景下運行，因此可以合理地預期Tesla的股價表現會比去年更弱，持續時間也會更久。筆者趁週二股價反彈時以Covered call獲利，之後並沒有再增減持，後續操作觀乎市況發展而定。

有趣的是，另一個電動車巨頭比亞迪(SEHK：1211)的股價表現異常神勇，在中港股市氣氛好轉的背景下帶量升穿阻力區，全週累升了13.24%(與Tesla的週跌幅幾乎一樣😛)！過去不時聽到有人質疑：既然有Tesla何需再投資比亞迪呢？相信本週的情況已經給出了明確的答案。雖然比亞迪的鋒芒不及Tesla，但其低調務實的作風正能在艱難的環境下給予投資者更大的信心。此外，中港資本市場總會有跑贏美股市場的時候，因此筆者認為同時持有比亞迪仍是很有必要的。再者，即使在基本面方面，比亞迪也有比Tesla優勝的地方，但礙於篇幅有限，不在此詳述，有興趣的讀者可參考之前的一篇文章。

未來展望

過去一週，三大股指並沒有出現筆者預期中的反彈，反倒繼續下跌。從週線圖來看，三大股指在過去一週繼續緊貼下降通道的底部，並且已經連續七至八週下跌，情緒面亦已經達到極端恐慌的程度，短期出現週線級別反彈的概率正在增加。然而，由於中線下跌的趨勢未見改變，筆者仍傾向在反彈出現時以Covered call進行套利操作。來週財報季繼續有大型連鎖零售商公佈財報，集中在週四，其中包括DLTR、DG及COST等，相信會呼應過去一週WMT及TGT的業績情況。另外，中概股班代表BABA及BIDU也會在週四發表業績，只要沒有爆雷點，反彈的概率仍是較大的。還有，慘遭腰斬的人工智能兼半導體公司NVDA也會在週三公佈財報，其業績指引會為半導體行業的情況帶來一定啟示。

強勢股觀察清單


本週筆者的強勢股觀察清單成員再度增加，至13支股票🧐。本週油價隨中國復工復產而上升，能源股仍繼續受到追捧，這個板塊的set up仍算不錯，但風險已較前一週有所增加。


過去一週，筆者於週一按計劃買入MUSA，無奈其股價被同一板塊的WMT及TGT等拖垮了，很快便被動止損了。目前，筆者的交易倉已沒有任何持倉。由於近來短線交易表現較差，加上惟一強勢的能源板塊也有風險累積的跡象，筆者會在來週暫停任何短線交易。

(上述內容僅為個人分享，並不構成任何買賣邀約及建議，讀者一切的投資決定及投資損益，俱與本人無關。)

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留言

  1. O'Simon's2022年5月22日 下午5:57

    謝謝分析! 可能自己風格問題, 而家swing trade波幅太大, 做淡倉都好難定好既止蝕位; 而day trade重學習中..

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    1. 綠魔Luk Mall2022年5月22日 下午6:04

      感謝留言😁，最近swing trade的確難玩，做day trade感覺太刺激😛

      刪除
    2. O'Simon's2022年5月22日 下午6:19

      老實講day trade係賭場來😂, 不過因為唔同時框, 走勢同swing未必太相關, 有時係有分散策略既效果

      刪除
    3. 綠魔Luk Mall2022年5月22日 下午9:48

      係，鍛煉心臟相信唔錯😂

      刪除

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