跳至主要內容

Tesla強勢回歸？

Tesla股價近來異常強勢，是否預示著未來會取代AAPL成為一代股王😮？
圖片來源：https://finance.yahoo.com/news/tesla-outlining-2022-bull-case-232329474.html
本週回顧

這一週美股重回跌勢，道瓊斯工業指數(DJI)全週下跌4.13%，標準普爾 500 指數(SPX)下跌4.77%， 納斯達克綜合指數(IXIC)下跌5.48%。三大股指在週一延續升勢後遇阻下跌，全週收了一根具長實體的大陰燭，跌破了8月尾那一週的低點。羅素 2000 指數(RUT)同步下跌，本週下跌了3.85%。目前，DJI、SPX及IXIC距離年初仍分別下跌了15.2%、19.4%及27.3%。股指本週的表現完全吻合筆者上一週的預期：SPX上方在約4120點的水平會遇到阻力，此乃1月份築頂以來的下降軌頂部，相信後續情況與5月尾那一波短線反彈相似。

從宏觀層面來看，本週週一紐約聯儲局發佈了8月份消費者對於通脹預期的報告，受訪者對未來3年的通脹率預期為2.8%，連續第4個月下降，且創下2020年11月以來的新低。此外，受訪者對於未來的收入及財務狀況更為樂觀。雖然如此，最新公佈的CPI數據似乎反映另一個故事。

本週週二盤前公佈了美國8月份CPI數據，按年同比上升8.3%，高於預期的上升8.1%，前值為上升8.5%；按月環比上升0.1%，高於預期的下跌0.1%，前值為持平。核心CPI則按年同比上升6.3%，高於預期的上升6%，前值為上升5.9%；按月環比上升0.6%，高於預期的上升0.3%，前值為上升0.3%。可見，通脹問題比市場預期中更為難纏，油氣價格的大幅回調似乎都沒有令8月份的CPI數據降溫，這可能與美國8月份的租金加速上升有關。上個月美國的住屋成本急升0.7%，為1991年以來最大的月漲幅，而租金通脹率更達6,74%，創有紀錄以來的最高水平！更令人擔憂的是，隨住未來更多租約到期，住屋成本在未來數月仍有不少上漲空間。值得留意的是，住屋成本佔CPI的比重最大，達3分之1，故即使能源價格有所回落，未來通脹問題仍不樂觀。

關於通脹，本週週三還公佈了8月份的PPI(生產者物價指數)，同比增長8.7%，低於預期的8.8%，前值為9.8%；環比下跌0.1%，與預期持平，前值為下降0.4%。PPI是一個較領先的指標，此數據會反映到9月份的CPI當中，故預期9月份CPI會維持慢慢放緩的態勢，但住屋成本及勞工成本的潛在上升仍可能令高通脹問題持續。另外，週四公佈的8 月份零售銷售數據環比上升了0.3%，遠高於預期的下降0.1%以及前值的0%，數據反映美國經濟仍具韌性，需求仍未顯住減弱。同日公佈的上週初領失業救濟人數為21.3萬，為連續第5週下跌，可見勞工市場仍然強勁。反此種種，均為Fed繼續大幅度加息及收緊流動性留下空間。因此，市場開始有人猜測9月份議息會議加息100個基點，但概率仍低於加息75個基點。

10年期及2年期美國國債收益率本週同步上升，前者上升了14個基點至3.45%，後者更急升了31個基點至3.87%，再度突破此前的高位，更創下了自2007年第4季以來的最高水平！兩者的上升反映市場對終端利率水平的預期有所增加；另外，兩者的利差繼續擴闊，反映市場對於經濟衰退的預期有所增加。原油期貨本週下跌了1.9%至每桶85.11美元，已是連續第3週下跌。

圖一

圖二

從資金面來看，DIA及QQQ過去一週錄得主力資金淨流出，其中DIA前一週為淨流入，而QQQ的流出量較前一週顯著減少；SPY則錄得主力資金淨流入，前一週為淨流出。從情緒面來看，代表美國散戶情緒的美國散戶投資人情緒指數(American Association of Individual Investors, AAII, Investor Sentiment Survey)顯示有46%的受訪會員持看空態度，比之上一週的53.3%有所下跌，而看多者僅佔26.1%，比之上一週的18.1%顯著下降，反映散戶的悲觀情緒有所下降。從圖一可見，現時AAII的Bull-Bear Spread Trends顯示為-20（上一週為-35），仍處於「Greedy」的水平。另外，從圖二可見，CNN所公佈的Fear and Greed Index處於36點，重返恐慌水平，上一週為45點。

個股關注

Tesla(NASDAQ：TSLA)本週股價表現異常堅挺，逆市上漲了1.22 %，收報303.35美元。以此價格計算，其2023年預測市盈率約為57.2倍。有趣的是，相關性較高的其他科技巨頭(e.g. AAPL, GOOGL, FB, MSFT, AMZN etc.)及QQQ的價格本週均表現弱勢，故Tesla可謂走出了獨立行情。筆者認為，Tesla的強勢可能與以下數個原因有關。首先，公司投資者關係部門的Martin最近在與高盛的會議中提到幾點利好消息。他表示，Tesla的電池及芯片短缺問題已得到大幅改善，可同時支持公司的造車及能源業務。此外，還提到公司正計畫進軍3萬至5萬美元車價的低價市場，更可能在2024年推出全自動駕駛出租車。可見，公司對於繼續擴大產品矩陣及維持高增長有更為明確的計畫。其次，Tesla將於9月30日舉行一年一度的AI Day，屆時將公佈更多在人工智能領域取得的進展，亦讓公司有機會繼續招募業界的頂尖人材。最後，更重要的是，10月份標普很有可能會重新評估Tesla的信用評級，若屆時將公司的評級歷史性調高至投資級別，將會帶動更多大資金配置公司的股票。有見及此，各路資金提前作出部署，公司股價因而得到強大的支持。

從日線圖來看，Tesla過去一週的股價發展強勢，仍穩守在200天平均線這個關鍵水平之上。筆者認為公司股價短期內仍會維持強勢，直至上述的消息落地，上方阻力暫看325美元，此為去年11月高位以來的下降軌頂部。正如筆者上一週提到，Tesla近期的強勢表現有可能預示它之後會再次成為下一輪市場上漲的Market Leader之一，其底部大概率會早於大市的底部出現。當然，現時市場仍未轉跌為升。本週筆者於週四在305美元的水平減持了少量股票，並於週五同步進行short put及covered call操作，兩組合約到期日均為下週五，後續操作按市況發展而定。

未來展望

展望未來，從基本面來看，下週三Fed將舉行議息會議，加息75個基點已是大概率事件，因此市場更關注的是點陣圖和主席鮑威爾的講話，此反映了Fed未來的加息路徑及終端利率水平，由此可大致推斷出結束加息的時間點。當然，隨著宏觀經濟的持續變化，點陣圖及Fed的立場也會出現變化。鑒於最近的宏觀數據反映Fed仍有較大的加息空間，筆者認為目前仍要保持謹慎及耐性，現時仍不是買入的好時機。

從週線圖來看，SPX延續之前的「頭肩頂」形態下挫，估計下週跌勢持續，並會在3700點左右的水平得到支持。

強勢股觀察清單


本週筆者的強勢股觀察清單出現了8位成員，比上一週的12位有所減少，能源板塊仍佔主導。

上一週強勢股名單中的ACHC及EQT曾分別於本週一及三創下52週新高，而HES亦曾於週三上漲至接近前高，表現不錯🤗，但及後均隨大市回調，可見現時市況確實不容易出現持續大漲的走勢。由於市況仍然不穩，故來週短線交易倉仍不作任何短線交易，將短線交易的倉位維持在10%的曝險水平。

(上述內容僅為個人分享，並不構成任何買賣邀約及建議，讀者一切的投資決定及投資損益，俱與本人無關。)

閱讀其他文章：

透過PayMe支持綠魔💚：

https://payme.hsbc/lukmall

😁祝各位讀者發財💰

現時在盈透證券(IBKR)開戶首年最多可賺取等值於$1000美元的盈透證券股票！有興趣的網友可按以下連接開戶申請：

https://ibkr.com/referral/hoyan681

筆者也是盈透證券的用戶，有關使用盈透證券的好處可參看以下連結：

https://www.interactivebrokers.com/cn/index.php?f=2


標籤：

留言

發佈留言

此網誌的熱門文章

牛市廷續？

美股這場牛市會持續到何時？ 宏觀情況 美聯儲於前兩年以史上罕見的速度提高利率，來應對40年來最嚴重的 通脹 。基準利率自去年7月達到5.25%至5.5%的高峰至今已有一年的時間，但核心PCE仍未達到美聯儲最初定下的2%目標，加上勞動力市場仍保持健康(最新的6月份失業率升至4.1%，但仍處合理水平)，因此市場並不期望 美聯儲會急速減息： 從上圖可見，市場預期利率下降的速度會相當溫和，到2026年底還可能有4%，與上升時的速度完全不一樣。筆者認為，除了利率變化之外，同樣值得投資者注意的是今年是選舉年： 從上圖可見，過往11次選舉後的6個月，標普500指數整體表現平均而都趨向正面，而以下是各板塊在 選舉後的6個月的平均情況： 金融： 14.39% 醫療保健： 10.07%   工業：8.97%  能源： 8.3%   材料：6.06%  非必需品： 5.51%   通訊： 4.91% 房地產： 4.79% 公用：4.74% 科技： 4.63% 必需消費品： 4.29%   由此可見，雖然美股已升至歷史高位， 短期或會因大科技出現調整而轉弱，但整體 前景仍然傾向正面 ，尤其是傳統板塊仍有在選舉從後追上的可能性，令整體市場寬度有所改善。 強勢股觀察清單 本週筆者的強勢股 觀察清單成員由上週的16位升至17位，而股王NVDA因為最近的調整出現了較好的set up，故也加入了名單，加上國會山女股神佩洛西的加持，相信之後的表現仍會不俗。 過去一週名單中的APO、TTD及CVLT均創下歷史新高或52週新高，期待之後的表現。 (上述內容僅為個人分享，並不構成任何買賣邀約及建議，讀者一切的投資決定及投資損益，俱與本人無關。)
發佈留言
閱讀更多

過山車好玩嗎？

美股急跌後大力反彈，情況猶如過山車，相當刺激😎 宏觀情況 本周， 美股經歷周一的急跌後出現強力反彈，雖然整周來說變動不大，標普500指數僅下跌了0.04%， 納斯達克指數亦只下跌了0.18%， 但身處其中感覺應該猶如坐過山車 😂 。 形態上，標普 500指數本周收了一根大陽燭，勉強守住了20周平均線，長期上升趨勢暫時未受到破壞，但 中短期或處震盪格局 。 事實上，本次的調整：自7月26日的高點(5,721.25)到8月5日的低點(5,151.14)，已經有10%的跌幅。 以下是歷史上， 標普 500指數 各板塊在下跌10%且10年期國債收益率低於4%的情況下的1個月表現： 房地產：        9.95% 電信：            9.54% 能源：            7.38% 材料：            7.25% 非必需消費：7.07% 健康護理：    6.72% 科技：            5.97% 公用事業：    5.55% 工業：            4.43% 金融：            3.56% 必需 消費品：3.51% 那麼現在是否抄底的時候？8月也許會給我們帶來本季度的低點，所以要做好準備。 從資產配置的角度來說， 隨著美聯儲降息，我們可能已經接近本輪周期的尾聲， 老派的風險平價策略或者湊效，債券的適度配置可用於抵消股票的損失。此外，筆者認為板塊輪動仍會持續，因此降低對高動量人工智能板塊的投資，轉而關注價值股或許是不錯的選擇。然而， 人工智能畢竟是長遠的大趨勢，如調整持續，未來會是抄底該板塊中優質成長股的好時機。 從 短線交易 的角度來說， 暫時離場觀望或許是更好的選擇。 強勢股觀察清單 本週筆者的強勢股 觀察清單成員由上次的2位微升至3位。筆者仍保持之前的看法： 暫時離場觀望或許較好。...
發佈留言
閱讀更多

要趕緊逃頂了嗎？

  筆者在2022年終的 一篇文章 題為「要趕緊抄底了嗎？」，今次這篇的標題剛好調轉😝 宏觀情況 過去一週，美股顯著轉弱，標普500指數下跌1.97%，而納斯達克指數更下跌了3.65%，反觀 道瓊斯指數卻上升了0.72%， 反映資金繼續由科技板塊流向傳統板塊 。形態上，標普 500指數本周收了一根大陰燭， 有中短期轉勢的跡象 。 那麼，投資者是否要暫時離場？現時有什麼風險值得留意？筆者認為有以下幾點： 首先，市場的 估值。現時標普500指數的經調整市盈率(Cyclically Adjusted PE, CAPE)為36倍，歷史上僅在90年代互聯網泡沫最嚴重的時期和2021年出現過更高的水平，而這兩次都預示了市場崩盤。 標普500指數及其CAPE比率，由MacroMicro提供 其次，川普。川同志贏得美國總統大選無疑是大概率事件，雖然表面上有利股市，但其 承諾 實施 的關稅可能引發報復性競爭並推高通脹。另外，隨著美國政策進一步的右傾，也會令歐洲或亞洲爆發更大規模衝突的可能性提高。 第三，利率。市場暫時預期年底前會降息三次，而幾乎完全沒有考慮到利率重新上升的可能性。當然，美聯儲的表述使後者越來越不可能。然而，通脹減速過於緩慢、工資增長遠快於生產率的增長，這些因素都可能令利率下降的趨勢不如預期。當然，筆者相信利率下降是大勢所趨，但市場的過度樂觀及短期的預期轉向仍然需要提防。 第四，企業盈利。要達到預期的共識，標普500指數的盈利必須呈現雙位數增長。然而，這不是一般的難，由1990至2019年約30年間，市場的實際利潤年增長率僅為4%。正如筆者 上一篇文章 也提及經濟衰退的可能性，市場盈利預期落空的機率似乎不低。 另外，機構投資者的近期意見或許也有些參考價值： 高盛策略師在名為"Summertime Blues"的報告中強調了股票和債券價格之間的嚴重背離。摩根大通認為投資者過度押注於不太可能實現的盈利增長預期。摩根士丹利的Mike Wilson也表示，在選舉前市場出現10%的調整機率很高。 總括而言，筆者認為美股現時的 潛在風險大於收益 ，或許要考慮暫時離場觀望。 強勢股觀察清單 本週筆者的強勢股 觀察清單成員由上週的19位急跌至9位，也反映投資者開始risk on。雖然如此，上週名單中的ISRG、RCL、KEX、KKR、APO及HALO等成員均創下5...
發佈留言
閱讀更多