跳至主要內容

要轉勢了嗎?

股市延續反彈勢頭,但現時應該sell the rip還是趁勢追入🧐?

本週回顧

這一週美股重拾升勢道瓊斯工業指數(DJI)全週上升4.15%,標準普爾 500 指數(SPX)上升5.9%, 納斯達克綜合指數(IXIC)大升8.1%,三大股指均突破此前的阻力位,DJI、SPX及IXIC分別突破50週、20週及200週平均線,並收了一根具長實體的陽燭羅素 2000 指數(RUT)同步上揚,本週上升了4.75%。目前,DJI、SPX及IXIC距離年初仍分別下跌了7.1%、16.2%及27.6%。

從宏觀層面來看,本週週四公佈的美國10月份CPI通脹數據整體低於預期,按年同比增長7.7%,低於預期的7.9%,前值為8.2%,按月則環比增長0.4%,低於預期的0.6%,前值為0.4%。核心CPI方面(去除能源及食品價格),按年同比增長6.3%,低於預期的6.5%,前值為6.6%,按月則環比增長0.3%,低於預期的0.5%,前值為0.6%。通脹數據以較快的速度放緩又再觸發市場對Fed政策轉向的預期,亦令12月加息50個基點(而非75個基點)的可能性大增,利好股票市場。雖然通脹數據很有可能已經見頂,預期月尾公佈的10月份核心PCE按年增長約4%,但距離Fed的目標平均2%通脹率仍有一段距離,故除非有突發黑天鵝事件引發急速經濟衰退,否則Fed上一週在議息會議中提出的政策(e.g.加息及縮表進程等)預計不會有明顯的改變,以免浪費利率工具及損害Fed自身的公信力。

另一方面,本週第二大加密貨幣交易所FTX於宣佈在美國申請破產程序,事件引發信用危機,並令加密貨幣市場出現急跌,其中比特幣一度跌至2年來的低位,見約15554美元,隨後回升至約17000美元的水平,有關事件在週中也對股市產生了一些波動。

10年期及2年期美國國債收益率本週大跌,前者大跌了30個基點至3.86%,後者大跌了32個基點至4.34%,收益率下跌反映市場對於加息幅度的預期顯著下降原油期貨本週回吐部分漲幅,下跌了3.9%至每桶88.96美元,再次失守90美元大關

圖一

圖二


從資金面來看,SPY、DIA及QQQ過去一週均錄得主力資金淨流入,其中SPY流入情況最為顯著,為本年以來主力資金流入量最高的一週從情緒面來看,代表美國散戶情緒的美國散戶投資人情緒指數(American Association of Individual Investors, AAIIInvestor Sentiment Survey)顯示有47%的受訪會員持看空態度,比上一週的32.9%顯著增長,而看多者僅佔25.1%,比上一週的30.6%有所增加,反映散戶的情緒轉趨悲觀。然而,由於數據是週三公佈的,故現時情況或有所不同從圖一可見,現時AAII的Bull-Bear Spread Trends顯示為-22(上一週為-2),重返「Greedy」的水平。另外,從圖二可見,CNN所公佈的Fear and Greed Index處於66點,仍處於貪婪的水平,上一週為58點。

個股關注
Tesla(NASDAQ:TSLA)本週繼續大幅跑輸大市,全週下跌了5.54%,收報195.97美元。以此價格計算,其2023年預測市盈率約為34.7倍。本週傳來CEO Elon Musk大手沽出Tesla股票的消息,也變相解釋了為何Tesla股票近期表現較弱。文件顯示,他在11月4日、7日及8日一共出售了約1950萬股Tesla,套現約39.5億美元,但事後並未一如以往在公開場合或社交媒體交代賣股原因。有市場人士猜測,Elon賣股或是想籌集資金,以償還過渡融資或為財政狀況不佳的Twitter提供資金。另外,Tesla在中國市場的連番降價及補貼亦引起市場對其產品需求的擔憂。筆者認為Tesla的核心競爭力並沒有因為Twitter風波而改變,未來推出新產品亦有望為公司繼續帶來強勁的增長。

以日線圖來看,Tesla於過去的週三觸及下降軌的低點,隨後出現反彈,大致符合筆者此前的預測。如後續反彈持續,上方阻力暫看20天平均線,即約212美元的水平本週筆者於約180美元的水平增持了少量Tesla的股票,並於週五繼續進行short put及covered call操作,兩組合約到期日均為下週五後續操作按市況發展而定。

未來展望

來週週二美國將公佈10月份的生產者物價指數(PPI),可從中觀察生產端有沒有出現增長放緩甚至倒退的情況。另外,週三將公佈10月份的零售銷售紀錄,可從中觀察需求端的變化。

SPX本週突破20週平均線,延續10月上旬以來的反彈。如後續反彈持續,預料股指會先在200天平均線,即約4080點左右的水平遇阻。短期而言,是次反彈的趨勢預料仍會持續,但中長線而言仍需觀察Fed的政策有沒有轉向的跡象。畢竟解決通脹問題方面好不容易才看見少許成果,考慮Fed此前的堅決態度,預料當局不會因為單次的CPI數據而輕率轉向(留意官員們曾多次提到過早轉向寬鬆政策會帶來問題),故緊縮性的貨幣政策暫時仍是主調,加上宏觀仍存在嚴重衰退和戰爭等不確定因素,筆者目前仍保持謹慎及耐性,只考慮短線參與強勢股的操作。

強勢股觀察清單



本週筆者的強勢股觀察清單成員大增至14位,上一週的數量為3位。本週能源板塊的股票仍表現強勢。

由於市況好轉,故來週短線交易倉將買入HES及CMC作短線交易,將短線交易的倉位上調至20%的曝險水平

(上述內容僅為個人分享,並不構成任何買賣邀約及建議,讀者一切的投資決定及投資損益,俱與本人無關。)

閱讀其他文章:

透過PayMe支持綠魔💚:

https://payme.hsbc/lukmall

😁祝各位讀者發財💰

現時在盈透證券(IBKR)開戶首年最多可賺取等值於$1000美元的盈透證券股票!有興趣的網友可按以下連接開戶申請:

https://ibkr.com/referral/hoyan681

筆者也是盈透證券的用戶,有關使用盈透證券的好處可參看以下連結:

https://www.interactivebrokers.com/cn/index.php?f=2   


留言

此網誌的熱門文章

要趕緊抄底了嗎?

近日市場風險偏好明顯提昇,特別是此前一直極為疲軟的中港市場,究竟現時應否趕緊抄底? 本週回顧 這一週 美股 在震盪中上揚 , 道瓊斯工業指數 (DJI) 全週微升0.24 % ,標準普爾 500 指數 (SPX)上升1.13 %, 納斯達克綜合指數 (IXIC)上升2.09 %, 三大股指的週線圖均收陽燭,其中科技股佔比較高的IXIC明顯跑贏,有補漲的跡象,反映市場風險偏好有所增加。 羅素 2000 指數 (RUT)同步上升,本週上升了0.9%。目前, DJI、SPX及IXIC距離年初分別下跌了5.3%、14.6%及26.7%。 從宏觀層面來看, 本週週三Fed主席鮑威爾在Brookings Institute發表12月議息會議前的最後一次公開講話,其內容如下: 緊縮貨幣政策取得一定進展,並將保持一段時間 只看到勞動力需求和工資增長放緩的苗頭 持續推進加息,預計終端利率高於9月預期的水平(4.75%-5%),且有較大的不確定性 最早於12月放緩加息步伐,以防過度緊縮壓垮經濟 不會馬上降息,將在安全的水平停止縮表,希望縮表結束後仍保持充分儲備 經濟仍有可能實現軟著陸 主席講話後,美股顯著上漲,美債收益率及美元指數下跌。市場數據顯示,12月議息會議加息50個基點的可能性為75%,加息75個基點的可能性則為25%,終端利率水平預計在5.02%。 值得留意的是,這是主席首次提到關於「停止縮表」的觀點,且再次重申對於「過度緊縮」的憂慮,讓市場將之視為「轉鴿」的訊號,美股因而做好。 另外,週四公佈的10月份核心PCE數據並沒有引起市場波動,該數據按年同比增長5%,與預期持平,前值為5.1%;按月環比則增長0.2%,低於預期的0.3%,前值為0.5%,為7月以來的最小增幅。另外,同日公佈的11月美國挑戰者企業裁員人數同比暴增416.5%,遠高於前值的48.3%,環比則增長127.03%,遠高於前值的12.85%。 可見,正如鮑威爾所言,Fed的緊縮政策正在發揮作用,通脹正在持續放緩,但同時企業出現裁員潮,相信這股衰退的力量不久便會反映到整體經濟上。未來經濟能否實現「軟著陸」仍有很大的不確定性。 然而,週五的非農就業數據又讓人大跌眼鏡。數據顯示,美國11月新增非農就業人數達26.3萬,大幅高於預期的20萬,前值為26.1萬,為今年以來連續第7次 超預期的 非農就業報告。其中,休閒旅

熊市?牛市?還是猴市?

  市場不確定性高,上竄下跳之勢形同野猴,忌「跟車太貼」 本週回顧 這一週 美股 回升 , 道瓊斯工業指數 (DJI) 全週上升2.66% ,標準普爾 500 指數 (SPX)上升3.65 %, 納斯達克綜合指數 (IXIC) 上升4.14%。三大股指在週二獲支持後連續三個交易日上升, 全週收了一根有下影線的大陽燭, 收復了前一週的跌幅,其中IXIC及SPX立於50天及100天平均線之上。 羅素 2000 指數 (RUT)同步上升,本週上漲了3.63%。目前, DJI、SPX及IXIC距離年初仍分別下跌了11.5%、14.7%及22.6%。 從宏觀層面來看,本週週四Fed主席鮑威爾在卡托研究所發表 公開講話 。他表示,通脹高於目標的時間越長,風險便越高, 故Fed對於降低通脹的決心是堅定不移的,不會受到政治因素所影響,而歷史也表明太早實施寬鬆政策是不宜的 。然而,他不確定終端利率是多少。對於縮表,他表示目前的進度良好,並會根據經濟需要調整規模。同日,美國公佈的當週首次申領失業救濟人數減少了5000人,總數跌至23.2萬人,連續三週下跌, 反映勞工市場需求仍然旺盛 。週五Fed鷹派官員布拉德發表講話, 說即使8月份CPI數據良好也不影響Fed在本月議息會議的利率決定 ,因為勞工市場仍然緊張,工資上行壓力大。另外, 他表明希望本年年底前可達到3.75%至4%的利率水平,而市場現時對長期利率的定價仍然偏低 。根據最新的利率期貨市場數據,9月份加息75個基點的可能性已高達89%。 有趣的是,美股市場本週沒有因為Fed的鷹派立場而延續跌勢,反而出現反彈。筆者認為9月份再度加息75個基點多少已在市場的意料之內,加上加息幅度預料會逐步減少,故 市場對 相關消息的反應已開始鈍化。 現時 市場更關心終端利率維持高水平的時間及未來的加息路徑 。目前,大多數Fed官員預期聯邦基金利率會在今年年底上升到3.5%以上,而少數人支持升到4%以上。保守來看,如後者估計正確,Fed的加息路徑將會是:9月75個基點,11月50個基點及12月25個基點。 10年期及2年期美國國債收益率本週同步上升,前者上升了12個基點至3.31%,後者更 上升了18個基點至3.56%,突破了前一週的高位。 兩者的上升反映市場對終端利率水平的預期有所增加;另外,兩者的利差擴闊, 反映 市場對於經濟衰退的預期有所增加 。

底部確認?

現在是時候撈底了嗎🤔? 本週回顧 美股過去一週終於跌破位 ,儘管週四盤中開始出現反彈,但三大指數全週仍然收了一條帶長下影線的陰燭, 道瓊斯工業指數 (DJI) 全週 下跌2.14%,標準普爾 500 指數 (SPX) 下跌2.41%。 納斯達克綜合指數 (IXIC) 下跌2.8%。中小型股表現同樣偏軟,羅素 2000 指數 (RUT)全週下跌2.44% 。截至本週,IXIC及SPX已 連續六週下跌 ,DJI更 連續下跌了七週 。 從宏觀的層面來看,週三公佈的4月消費者物價指數(Consumer Price Index,CPI)按年增8.3%,雖然已經低於三月的增長速度,但仍高於預期的8.1%。剔除食品及能源價格的核心CPI按年仍增6.2%,高於預期的6%。 數據反映通脹問題比預期中嚴重 ,且可能會持續一段較長的時間,驅使Fed採取更為激進的緊縮政策。股市當天因而大跌,把早段的反彈都毫不留情地壓了下去。 惟多位Fed官員本週仍普遍支持未來幾次議息會議加息50個基點的做法 ,與上週主席鮑威爾的論調一致,並沒有超出市場預期。美股在週四也在放量下跌中反彈,而週五則延續升勢,惟盤中初步遇到阻力。 另外,本週另一件觸目驚心的事莫過於加密貨幣的大跌。本週加密貨幣市場出現自2020年上揚以來最大的跌幅。事源本週TerraUSD(Crypto:UST)及與其關係密切的 加密貨幣 LUNA出現「雷曼式崩盤」。UST及LUNA均為Terra網絡(出自南韓)的產物,前者為對標美元的「穩定幣」,而後者則為前者的抵押貨幣。主流的穩定幣(e.g.USDT、USDC)是以法定貨幣及其他現金等價物(e.g.政府債券等)作為支持的中心化產物。相反,UST的運作模式是「去中心化」的,它是透過複雜的演算法及與LUNA之間的套利交易行為達到對標美元的目標。此外,Terra旗下的基金會Luna Foundation Guard亦持有一定數量的比特幣 (Crypto:BTC)作為儲備貨幣,以支持Terra網絡的發展及幫助維持UST的價值。雖然去中心化的UST可減少中心化帶來的「交易對手風險」,亦相對較能實踐加密貨幣的初衷,惟本週的崩盤證明 單靠去中心化的演算法未足以應付市場潛在的波動性 ,尤其是在現時Fed進取的貨幣緊縮政策環境下更為脆弱。 值得留意的是,UST並非名不見經傳的小角色,它曾被公認為繼USDT及