跳至主要內容

底部確認？

現在是時候撈底了嗎🤔？

本週回顧

美股過去一週終於跌破位，儘管週四盤中開始出現反彈，但三大指數全週仍然收了一條帶長下影線的陰燭，道瓊斯工業指數(DJI)全週下跌2.14%，標準普爾 500 指數(SPX)下跌2.41%。 納斯達克綜合指數(IXIC)下跌2.8%。中小型股表現同樣偏軟，羅素 2000 指數(RUT)全週下跌2.44%。截至本週，IXIC及SPX已連續六週下跌，DJI更連續下跌了七週。

從宏觀的層面來看，週三公佈的4月消費者物價指數(Consumer Price Index，CPI)按年增8.3%，雖然已經低於三月的增長速度，但仍高於預期的8.1%。剔除食品及能源價格的核心CPI按年仍增6.2%，高於預期的6%。數據反映通脹問題比預期中嚴重，且可能會持續一段較長的時間，驅使Fed採取更為激進的緊縮政策。股市當天因而大跌，把早段的反彈都毫不留情地壓了下去。惟多位Fed官員本週仍普遍支持未來幾次議息會議加息50個基點的做法，與上週主席鮑威爾的論調一致，並沒有超出市場預期。美股在週四也在放量下跌中反彈，而週五則延續升勢，惟盤中初步遇到阻力。

另外，本週另一件觸目驚心的事莫過於加密貨幣的大跌。本週加密貨幣市場出現自2020年上揚以來最大的跌幅。事源本週TerraUSD(Crypto：UST)及與其關係密切的加密貨幣LUNA出現「雷曼式崩盤」。UST及LUNA均為Terra網絡(出自南韓)的產物，前者為對標美元的「穩定幣」，而後者則為前者的抵押貨幣。主流的穩定幣(e.g.USDT、USDC)是以法定貨幣及其他現金等價物(e.g.政府債券等)作為支持的中心化產物。相反，UST的運作模式是「去中心化」的，它是透過複雜的演算法及與LUNA之間的套利交易行為達到對標美元的目標。此外，Terra旗下的基金會Luna Foundation Guard亦持有一定數量的比特幣(Crypto：BTC)作為儲備貨幣，以支持Terra網絡的發展及幫助維持UST的價值。雖然去中心化的UST可減少中心化帶來的「交易對手風險」，亦相對較能實踐加密貨幣的初衷，惟本週的崩盤證明單靠去中心化的演算法未足以應付市場潛在的波動性，尤其是在現時Fed進取的貨幣緊縮政策環境下更為脆弱。值得留意的是，UST並非名不見經傳的小角色，它曾被公認為繼USDT及USDC之後的第三大穩定幣，市值曾超過180億美元，日交易額達8億美元。即便如此，UST和LUNA終究是撐不住，把整個幣市都拉垮了，恐慌情緒甚至傳導到股市，加劇了本週的下跌。事後，美國財長耶倫表示要盡快加強對穩定幣的監管，以減少其對金融市場及經濟的擾動。筆者認為UST的大跌反映穩定幣，作為加密貨幣與法幣之間的橋樑，仍然有必要採用一個中心化的運作機制，中心化帶來的問題及風險暫時仍是無可避免的。

本週股市已處於極端恐慌的狀態😱

說回股市，從資金面來看，SPY及DIA過去一週均錄得主力資金淨流入，而QQQ卻錄得主力資金淨流出，創新型科技ETF ARKK則錄得明顯的主力資金淨流入，流入量是自2021年4月以來最大的，反映大資金繼續進場抄底，但較偏向買入被下殺得最嚴重的中小型科技板塊。從情緒面來看，代表美國散戶情緒的美國散戶投資人情緒指數(American Association of Individual Investors, AAII, Investor Sentiment Survey)顯示有49%的受訪會員持看空態度，比之上一週的52.9%進一步下降，而看多者僅佔24.3%，比之上一週的26.9%也有輕微下降，可見散戶情緒略有好轉。另外，從上圖可見，CNN所公佈的Fear and Greed Index處於12點，已經處於極度恐慌的水平。

Tesla(NASDAQ：TSLA)本週大跌11.1%，週四早段更曾跌穿700美元的大關，達到680美元的低點。以週五收市價計算，現時其2022年市盈率約為67倍(把第一季盈利年化後計算得出)。CEO Elon Musk週五表示暫緩對於Twitter(NYSE：TWTR)的收購，因為要等待證明垃圾或虛假帳戶只佔TWTR帳戶不到5%的計算結果，有關消息刺激Tesla股價上升，並促使TWTR的股價逆市急跌。有分析員認為無論計算結果如何，Elon也會打消原本以每股54.2美元的價格收購TWTR的主意，改以較低的價格進行收購，如雙方未能達成共識則此交易很有可能會取消。屆時，這件事為Tesla股價帶來的不確定性相信會大大下降。本週，筆者趁週二早段股價反彈時以Covered call獲利，並於週三大跌時增持Tesla，補回餘下早前在1000美元以上賣掉的倉位，後續觀乎市況發展而定。

未來展望

從週線圖來看，三大股指在過去一週均已觸碰到下降通道的底部，加上已經連續六週下跌，情緒面亦已經達到相當恐慌的程度，筆者傾向認為階段性的底部大概率已到，短期會出現週線級別的反彈，但仍未能改變中線下跌的趨勢。來週財報季的看點較少，其中包括已經跌到不似人型的東南亞電商SE及GRAB😛，這兩支股價低殘的股票或許會在來週出現反彈。和樓市相關性較大的HD及LOW會分別在週二及週三公佈財報，一定程度上反映美國樓市的景氣度。此外，大型連鎖零售商WMT及TGT也分別在週二及週三公佈財報，可從中窺見美國人的消費力道。還有，週五盤前全球最大的農用機器製造商DE也會公佈財報，可看看其對農產的最新看法，或許會對未來的通脹情況有一定的啟示。

強勢股觀察清單


本週筆者的強勢股觀察清單成員大幅增加至11支股票🧐。股市反彈的過程中，能源股仍繼續受到追捧，這個板塊的set up也較前一週有所改善。


過去一週，筆者於週一按計劃買入CRK，惟倉中的DDS及CRK均於週四股市大跌中被止損了。目前，筆者的交易倉已沒有任何持倉。雖然近來短線交易表現較差，但鑒於大市有重新企穩的跡象，筆者會在來週買入MUSA作短線交易，將可用於短線交易的倉位下降至10%左右的曝險水平。

(上述內容僅為個人分享，並不構成任何買賣邀約及建議，讀者一切的投資決定及投資損益，俱與本人無關。)

閱讀其他文章：

透過PayMe支持綠魔💚：

https://payme.hsbc/lukmall

😁祝各位讀者發財💰

現時在盈透證券(IBKR)開戶首年最多可賺取等值於$1000美元的盈透證券股票！有興趣的網友可按以下連接開戶申請：

https://ibkr.com/referral/hoyan681

筆者也是盈透證券的用戶，有關使用盈透證券的好處可參看以下連結：

https://www.interactivebrokers.com/cn/index.php?f=2


標籤：

留言

  1. 匿名2022年5月15日下午5:59

    如果反彈，看好可反彈到什麼位置？如納指和標普

    回覆刪除
    回覆
    1. 綠魔Luk Mall2022年5月15日下午6:11

      納指13000樓下，標指4200樓下，純粹感覺

      刪除
    2. 匿名2022年5月15日下午6:19

      咁都彈成一萬點，都唔少...當然知道是感覺

      刪除
    3. 綠魔Luk Mall2022年5月15日下午7:11

      彈一萬點......一千點姐😅

      刪除
    4. 匿名2022年5月15日下午8:43

      都係綠魔心水清!

      刪除
  2. 匿名2022年5月15日下午9:20

    當市場普遍估反彈，下一次既大跌應該不遠

    回覆刪除
  3. RC2022年5月21日下午7:44

    結果上星期反彈無力 ，今個星期似要再落，真係深不見低。。。

    回覆刪除
  4. Duncan 新價值投資2022年5月22日下午5:01

    謝謝分享

    回覆刪除

發佈留言

此網誌的熱門文章

過山車好玩嗎？

美股急跌後大力反彈，情況猶如過山車，相當刺激😎 宏觀情況 本周， 美股經歷周一的急跌後出現強力反彈，雖然整周來說變動不大，標普500指數僅下跌了0.04%， 納斯達克指數亦只下跌了0.18%， 但身處其中感覺應該猶如坐過山車 😂 。 形態上，標普 500指數本周收了一根大陽燭，勉強守住了20周平均線，長期上升趨勢暫時未受到破壞，但 中短期或處震盪格局 。 事實上，本次的調整：自7月26日的高點(5,721.25)到8月5日的低點(5,151.14)，已經有10%的跌幅。 以下是歷史上， 標普 500指數 各板塊在下跌10%且10年期國債收益率低於4%的情況下的1個月表現： 房地產：        9.95% 電信：            9.54% 能源：            7.38% 材料：            7.25% 非必需消費：7.07% 健康護理：    6.72% 科技：            5.97% 公用事業：    5.55% 工業：            4.43% 金融：            3.56% 必需 消費品：3.51% 那麼現在是否抄底的時候？8月也許會給我們帶來本季度的低點，所以要做好準備。 從資產配置的角度來說， 隨著美聯儲降息，我們可能已經接近本輪周期的尾聲， 老派的風險平價策略或者湊效，債券的適度配置可用於抵消股票的損失。此外，筆者認為板塊輪動仍會持續，因此降低對高動量人工智能板塊的投資，轉而關注價值股或許是不錯的選擇。然而， 人工智能畢竟是長遠的大趨勢，如調整持續，未來會是抄底該板塊中優質成長股的好時機。 從 短線交易 的角度來說， 暫時離場觀望或許是更好的選擇。 強勢股觀察清單 本週筆者的強勢股 觀察清單成員由上次的2位微升至3位。筆者仍保持之前的看法： 暫時離場觀望或許較好。...
發佈留言
閱讀更多

SBET：爆賺好機會？

  過去的週五，美聯儲主席鮑威爾發表任內最後一次的Jackson Hole講話，偏鴿派的言論再度引爆市場，令美股急升，但這次最受追捧的不再是AI概念股(雖然都有不俗的升幅)，而是中小盤股、利率敏感板塊(e.g.地產)及加密貨幣板塊。筆者趁勢以每股18.6美元買入一隻之前一直有留意的股票—SharpLink Gaming Inc (NASDAQ：SBET)。 公司背景 SBET成立於2019年，由Robert Phythian創立，總部位於美國明尼蘇達州明尼阿波利斯。公司最初定位為數碼體育媒體和性能營銷公司，專注於連接體育粉絲、聯盟和體育網站到相關的體育博彩內容，通過創新技術和數據驅動解決方案轉變體育博彩行業。公司於2021年通過特殊目的收購公司（SPAC） 於納斯達克 合併上市，成為體育博彩性能營銷領域的先驅。 發展過程中，公司經歷了快速擴張和轉型。2021-2023年，公司專注於構建性能營銷平台，收購相關資產以增強粉絲激活解決方案。然而，受體育博彩市場波動和監管變化影響，公司業績出現波動。2024年起，公司轉向加密貨幣財政策略，成為納斯達克首批將以太幣（ETH）作為主要財政儲備的公司。截至2025年8月， 公司已持有超過72.8萬枚ETH（以現價計算價值約34.5億美元） 。此策略使公司從傳統博彩營銷轉向ETH資產管理，股票價值與ETH價格高度掛鉤，成為與Strategy (NASDAQ：MSTR)類似的加密貨幣庫存股。 現時，公司的掌舵人均為業內猛人： Joe Lubin (Chairman)：以太坊的共同創辦人(2014年)；基於以太城平台的區塊鏈軟體公司ConsenSys的創辦人(2015年-2025年) Joseph Chalom (Co-CEO)：加入BlackRock多年，建立及領導BlackRock數碼資產投資團隊(2019年-2025年) 公司未來發展 擴大ETH持有，最大化股東權益； 15億美元股票回購計劃，優化股東價值； 公司未來聚焦ETH策略和遊戲整合、 將遊戲平台遷移到Ethereum區塊鏈，探索加密遊戲機會； 公司的資金來源 根據SEC 申報文件和最新公告，SBET採用「最增值方式」（accretive way）籌集資金購買 ETH，包括 At-The-Market (ATM) 股權發行、私募股權投資 (PIPE)、預資權證 (P...
4 則留言
閱讀更多

下一步如何部署？

    美股走勢難測，下一步應如何部署？ 宏觀情況 筆者 上一篇文章 題為「 要趕緊逃頂了嗎？」(7月21日)，當時提及了一系列的原因 ，認為暫時離場觀望是較佳的選項。之後這兩周， 標普500指數累計下跌了3%，未知各位是否成功逃頂 😎 ？本周， 美股延續弱勢，標普500指數下跌2.06%，而納斯達克指數更下跌了3.35% 。形態上，標普 500指數本周收了一根大陰燭，繼4月中之後再次觸碰20周平均線，相信 短線會有支撐 。 過去，疲弱的經濟數據通常被視為利好，因為較低的通脹率和經濟增長放緩會迫使美聯儲更快和更積極地降息。可是，最近這個邏輯似乎不再管用。市場變得很難被取悅。最理想的情況是所謂「恰到好處」(goldilocks)的環境：一個非通脹性的環境而經濟增速溫和放緩，利率平穩下降，股票估值隨之上升。 然而，「恰到好處」和「滯脹」之間僅一線之差。如果「滯漲」的情境成真，這將會是災難性的：利率無法下降，因為通脹率仍然很高，迫使經濟增速更急速地放緩，從而拖累企業盈利等等。 市場對經濟衰退的擔憂並非無的放矢，最新的 ISM製造業指數(一個衡量美國製造業活動的關鍵指標)下降至2022年11月以來的最低水平。此外，早前的初領失業金人數大幅高於預期。最新的就業報告亦令人失望(新增就業114,000人，大幅低於預期的180,000人，且失業率上升至4.3%)，這進一步加強市場對美聯儲 來不及降息的擔憂 。 還記得7月中筆者曾提及過的 Sahm Rule (上圖)嗎？當時的數字是0.43，但最新的數字已經上升至0.53，超過了0.5的界線，反映勞動力市場的需求正在急速放緩， 美國經濟的韌性自大幅加息以來終於出現裂痕 。市場開始對美聯儲於本年內會更大幅度地減息下注，從本周美國2年期國債收益率急速下跌可見一斑。 那麼，既然大幅減息的機會提高，投資者是否要進取入市？基於 前一篇文章 提及的理由，加上股市的估值(特別是科技板塊)早已超前反映減息帶來的利好("buy the rumor, sell the news")，筆者仍然保持上次的觀點： 美股現時的 潛在風險大於收益 ，或許要考慮暫時離場觀望。如短線出現反彈(正如本文第一段所言)，或許是減持待機的良好機會。 強勢股觀察清單 本週筆者的強勢股 觀察清單成員由上次的9位急跌至2位，反映投資者進一步進入risk on...
發佈留言
閱讀更多