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下週要被BBQ了？

觀乎現狀，下週市場情況不容樂觀😖

本週回顧

這一週美股急速下挫，跌破了先前的平台區，全週收了一根具長實體的大陰燭，徹底回吐了5月下旬那一週的漲幅，道瓊斯工業指數(DJI)全週下跌了4.58%，標準普爾 500 指數(SPX)下跌了5.05%%。 納斯達克綜合指數(IXIC)下跌了5.6%。中小型股也同步下挫，但跌幅略低，羅素 2000 指數(RUT)全週下跌了4.25%。

從宏觀層面來看，過去的週五美國勞工部公佈的5月份消費者物價指數(Consumer Price Index, CPI)高於預期，按年同比及按月環比分別增加了8.6%及1.0%，高於預期的8.3%及0.7%，而核心CPI按年同比及按月環比分別增加了6.0%及0.6%，也高於預期的5.9%及0.5%。上述數據反映通脹問題比市場預期中嚴重，有可能需要更長的時間及更嚴厲的緊縮政策才能解決。之前4月的CPI數據讓部分市場人士認為通脹已於3月份見頂，後續會開始放緩，配合Fed在5月下旬的鴿派言論，一度讓人以為最糟糕的環境已經過去，但5月份的通脹數據讓持有這些想法的人被狠狠打臉了。市場上更開始有人重新討論Fed一次過加息75個基點的可能性。上述數據發佈後，美股週五大幅走低。另外，10年期美國國債收益率在過去一週大漲了約23個基點至3.163%，而2年期美國國債收益率更大幅上升了約40個基點至3.067%，兩者的大幅回升反映市場對加息的預期大幅增加，而兩者的利差進一步收窄(不足10個基點)，反映市場對短期經濟前景更趨悲觀。值得留意的是，2年期美國國債收益率在過去一週已突破前高(即2018年11月的水平)，升至與2008年6月時相當的水平，從年線圖來看，其長期下跌趨勢已出現反轉的勢頭，其上升動能持續將會繼續對美股造成嚴重的打壓。


從資金面來看，SPY、QQQ及DIA在過去一週均錄得顯著的主力資金淨流出，淨流出絕大部分發生在週五，反映大資金在勢頭不對時緊急撤離，無差別地賣出各板塊的股票，市場避險情緒高漲。從情緒面來看，代表美國散戶情緒的美國散戶投資人情緒指數(American Association of Individual Investors, AAII, Investor Sentiment Survey)顯示有46.9%的受訪會員持看空態度，比之上一週的37.1%大幅回升，而看多者佔21.0%，比之上一週的32%顯著下跌，反映散戶情緒再度轉趨悲觀，但恐慌情緒未及5月下旬時的水平，當時有53.5%的受訪者表示看空。另外，從上圖可見，CNN所公佈的Fear and Greed Index處於28點，維持恐慌的水平，與上一週的27點大致持平。

Tesla(NASDAQ：TSLA)本週大幅跑贏大市😂，下跌0.98%。週五收市價為696.69美元(這數字...😛)，以此價格計算，現時其2022年市盈率約為60.9倍(把第一季盈利年化後計算得出)。本週，Tesla股價曾在週三及週四顯著上揚，但均被重重的賣壓壓了下去。與上個星期相似，本週五Tesla出了一個重磅消息，但這次是利好而非利淡，公司盤後發佈了本年度股東大會的文件，提議增加40億股的普通股數目，為之後「一拆三」的拆股計畫作準備，盤後股價因而上升了1.9%至710美元(以現時市況來看也就差不多了😅)。要留意的是，這次拆股計畫須在8月4日股東大會通過後才生效，而正式拆股的日期仍有待宣佈。Tesla上一次拆股是在2020年8月，當時是「一拆五」，由2020年8月11日宣佈拆股後到8月31日正式拆股這20天期間，公司的股價大幅上升了81.3%！而同期的納斯達克100指數(NDX)只上升了11.3%。當然，筆者認為歷史並不會簡單地重演，尤其是短短兩年前才剛發生的事，市場上大部分投資者對此仍記憶猶新，加上現時的市場環境與當時可謂截然不同，同樣的事件相信較難再對股價產生同等的刺激。此外，看看隔壁的Amazon(NASDAQ：AMZN)便知道拆股消息的影響實屬有限，故筆者對短期股價變化也沒有抱太大的期望。筆者在週一趁股價反彈時以Covered call獲利，後續操作觀乎市況發展而定。

值得一提的是，另一個新源源車巨頭比亞迪(SEHK：1211)在中港股市氣氛持續向好的背景下延續強勢，一口氣升穿300港元大關，全週累升了11.04%，而A股比亞迪更是創下了350元人民幣的歷史新高！筆者一直同時持有Tesla及比亞迪的股票，而後者更是早於2018年已經開始投資，雖然中間起起跌跌但長線仍為筆者帶來了倍計的回報。筆者有如此的部署是因為相信像中國一個如此看重新能源產業鏈的國家，必然會支持及建立一個屬於自己國家的新能源汽車自主品牌，一方面可以穩住國家在新能源產業鏈方面的優勢，另一方面可以大幅提昇「中國製造」的形象及地位。再者，中港資本市場總會有跑贏美股市場的時候，因此筆者認為同時持有比亞迪仍是很有必要的。事實上，即使在基本面方面，比亞迪也有比Tesla優勝的地方，但礙於篇幅有限，不在此詳述，有興趣的讀者可參考之前的一篇文章。

未來展望

過去一週美股終於選擇了方向：結束短暫的反彈，重回跌勢。雖然筆者原本也預期之前的上升只是熊市下跌過程中的反彈，但其實際表現仍比預期中弱。下週三6月15日是Fed的利率會議，考慮到通脹問題仍未改善，相信屆時主席鮑威爾將會發表更為鷹派的言論。另外，下週五6月17日是本年第二個「四巫日」，預期市場的波動性將會被進一步放大。因此，配合過去週五大盤指數的跳空下跌及這三個星期以來展現的「島形反轉」形態，市場下週大概率會延續跌勢，SPX下週很有可能會再度測試3800點這個前低位，而IXIC也可能回踩11000點這個支持位，如雙雙跌破則分別要到3600點及10500點才有望獲得支持。

強勢股觀察清單


本週筆者的強勢股觀察清單成員大幅減少，只剩下3支股票。雖然油價仍維持在高位，但強如能源板塊也在週五盤中下挫，有不少股票的set up已經轉差了，因此並沒有列在這天的強勢股觀察清單中。


過去一週，筆者一如計劃沒有進行任何操作，倉中的MUSA在週五因大盤走弱被止損出局了。因市場走勢未明，來週短線交易倉仍不會做任何操作，將可用於短線交易的倉位下調至0%的曝險水平。

(上述內容僅為個人分享，並不構成任何買賣邀約及建議，讀者一切的投資決定及投資損益，俱與本人無關。)

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