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Tesla：要BBQ了嗎？

 

本以為隨著Twitter收購案結束，Tesla會重新振作，殊不知餘波未了，CEO Elon Musk成為公司股價最大利空因素🙈

本週回顧

這一週美股窄幅震盪，道瓊斯工業指數(DJI)全週微跌0.01%，標準普爾 500 指數(SPX)下跌0.69%， 納斯達克綜合指數(IXIC)下跌1.57%，三大股指的週線圖均收十字星，反映多空雙方在現水平爭持，暫時未有明確方向。羅素 2000 指數(RUT)同步下跌，本週下跌了1.76%。目前，DJI、SPX及IXIC距離年初仍分別下跌了7.1%、16.8%及28.8%。

從宏觀層面來看，本週週二公佈的美國10月份生產者物價指數(PPI)低於預期，按年同比增長0.2%，低於預期的0.4%，前值為0.2%。PPI增長放緩反映生產端需求下降，是通脹繼續放緩的領先指標，刺激股票市場當日顯著上揚。然而，本週Fed官員的連番「鷹派」言論及週三公佈的超預期10月份零售銷售數據(按年同比增長1.3%，高於預期的1.2%，前值為0%)令市場風險偏好驟降，因為需求端的購買力未見明顯減弱，為通脹問題增加了一些不確定性。正如之前提及，筆者認為Fed的立場仍未見明顯轉變，主席鮑威爾早已放話讓市場做好迎接潛在經濟衰退的準備，並仍會以壓低通脹為首要任務，強調不能過早寬鬆。因此，當市場出現與之相背的預期時，Fed官員往往會介入調控市場預期來維持自身的主導地位及公信力。可見，期盼股市在短期內重拾升軌仍是言之過早。

10年期及2年期美國國債收益率本週個別發展，前者微跌了2個基點至3.84%，後者大漲了20個基點至4.54%，息差倒掛加劇或反映市場對經濟衰退的預期有所增加。原油期貨本週延續跌勢，大跌了10%至每桶80.08美元，再次失守85美元關口，或呼應對經濟衰退的預期 。

圖一

圖二

從資金面來看，SPY及DIA均錄得主力資金淨流入，流入量比前一週進一步增加；QQQ則錄得主力資金淨流出。從情緒面來看，代表美國散戶情緒的美國散戶投資人情緒指數(American Association of Individual Investors, AAII, Investor Sentiment Survey)顯示有40.2%的受訪會員持看空態度，比上一週的47%顯著減少，而看多者佔33.5%，比上一週的25.1%有所增加，反映散戶的情緒轉趨樂觀，但仍以悲觀為主。從圖一可見，現時AAII的Bull-Bear Spread Trends顯示為-7（上一週為-22），處「Neutral」的水平。另外，從圖二可見，CNN所公佈的Fear and Greed Index處於62點，仍處於貪婪的水平，上一週為66點。

個股關注
Tesla(NASDAQ：TSLA)本週繼續大幅跑輸大市，全週下跌了8.05%，收報180.19美元，週中更再次創出52週新低：176.55美元，甚為弱勢。以此價格計算，其2023年預測市盈率約為31.9倍。本週又傳來CEO Elon Musk的利空消息。事源Elon日前遭Tesla股東起訴，他們認為Elon將過多的心力投注於Tesla以外的公司，且憑著在董事會的影響力，在2018年制定不合理的股權激勵計劃，有損股東利益。因此，相關投資者要求撤銷該計劃。最引起市場關注的是，董事會成員James Murdoch出庭時表示，Elon最近提出由其他人接替他擔任Tesla CEO的可能性，並已確定了一個相關的人選。不僅如此，Elon當日亦親自表明他不想擔任Tesla的CEO，也不想成為任何公司的CEO，這似乎與他在本年8月股東大會時所說的矛盾(當時Elon說過他會留在Tesla直到不能再發揮作用)。事實上，Elon之前也曾表示過不喜歡當Tesla的CEO。筆者認為Elon仍會留在Tesla(畢竟公司有很多關鍵的業務仍在發展當中)，只是可能厭倦了CEO的職務，因為當中涉及過多行政及管理的工作，與之比較Elon更想專注於技術及產品的研發。當然，此番說詞也有可能是Elon刻意提出來，從而達到「以退為進」的目的。不論如何，連番跑輸大市的表現反映Twitter收購案的餘波及關於Elon的各種消息仍在持續影響著市場對公司發展的信心。

以日線圖來看，Tesla於過去5個交易日均收陰燭，週初隨市反彈後隨即於週三開始下跌，更失守5天平均線。雖然週五略有支持，收具下影線的陰燭，但整體仍然弱勢。如之後持續下跌，下方支持暫看長期下降軌的底部，即約170美元。如後續出現反彈，上方阻力暫看20天平均線，即約205美元的水平。本週筆者於週四及週五分別進行covered call及short put的操作，兩組合約到期日均為下週五，後續操作按市況發展而定。

未來展望

來週週三美國將公佈上次Fed議息會議的會議紀錄，可從中看看有沒有新的訊息流出。週四為感恩節假期，當日美股休市。由於之後為四年一度的足球世界盃盛事，加上緊接著聖誕節及新年等節日，故預計市場成交會趨於淡靜，大行情大概率不會在今年餘下的時間發生。

SPX本週收「十字星」，如後續簡單重覆月初的走勢，可預計來週會迎來下跌，並於20天平均線獲支持。但如繼續失守20天平均線則短期上升形態會遭到破壞。如來週升勢持續，則阻力暫看200天平均線的水平，即約4060點。由於上述提及的情況，加上Fed的立場未見轉變，預期是次反彈的趨勢會轉為震盪，波幅可能會漸漸收窄。中長線而言，仍需觀察Fed的政策有沒有轉向的跡象。由於緊縮性的貨幣政策暫時仍是主調，加上宏觀仍存在衰退和戰爭等不確定因素，筆者目前仍保持謹慎及耐性，只考慮短線參與強勢股的操作。

強勢股觀察清單



本週筆者的強勢股觀察清單成員進一步增至17位，上一週的數量為14位。雖然油價顯著下跌，但本週能源板塊的股票整體仍表現堅挺。

雖然強勢股有所增加，由於市況不明，故來週短線交易倉不作任何短線交易，將短線交易的倉位維持在20%的曝險水平。

(上述內容僅為個人分享，並不構成任何買賣邀約及建議，讀者一切的投資決定及投資損益，俱與本人無關。)

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