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Fight the Fed?How dare you?

Fed才剛剛開始QT「燒錢」🤡,衝進市場追高猶如衝入火場般危險😬

本週回顧

這一週美股遇阻,道瓊斯工業指數(DJI)全週微跌0.16%,標準普爾 500 指數(SPX)下跌1.21%, 納斯達克綜合指數(IXIC)下跌了2.62%。SPX在週二觸及200天平均線後遇阻回落;DJI雖然在週初突破200天平均線,但至週五收市亦未能守住這個水平;IXIC則回落至1月以來的下降軌之下。羅素 2000 指數(RUT)同步下挫,本週下跌了2.87%。目前,DJI、SPX及IXIC距離年初仍分別下跌了7.2%、11.3%及18.8%。

從宏觀層面來看,本週週一盤前美國公佈了8 月紐約聯儲制造業指數:-31.3,遠低於市場預期的5.5及7月的數字11.1,更創了2020å¹´5月以來的新低。此外,中國公佈的多項經濟數據均低於市場預期。這些數據反映經濟衰退的威脅仍存,「硬著陸」的可能性仍較高另外,週三公佈的7月份零售銷售數據按月環比持平,陷入停滯,低於預期的增長0.1%,前值為增長1%;核心零售銷售數據則按月環比增長0.4%,勝預期的-0.1%,前值同為增長1%。此數據反映美國消費者的購買力在面對高通脹時仍有不錯的韌性,但經濟降溫的跡象仍是顯而易見的

另一方面,週三公佈的Fed會議紀錄也有一些看點,其中的重點如下:

  • 持續加息是合適的,但力度取決於未來數據,在「某個時間」放慢加息步伐是合適的
  • 幾乎沒有證據表明通脹壓力正在消退,需要較長的時間才能解決問題
  • 當政策利率達到合適的水平,可能將該水平維持一段時間
  • Fed委員們察覺到一個潛在風險:市場質疑Fed抗通脹的決心
從這些點子可見,Fed沒有將近期商品價格下跌視為通脹降溫的證據,並保持對通脹問題的警惕,立場整體仍偏鷹派。另外,本週一些Fed官員的公開講話也印證了其鷹派立場。聖路易斯聯儲主席布拉德表示傾向9月繼續加息75個基點;明尼阿波利斯聯儲主席Kashkari也表示,Fed必須緊急處理好通脹問題,支持9月加息75個基點,且在確認通脹能回落至2%之前不會考慮降息。因此,正如筆者上一週也提過,Fed仍會繼續如期執行收緊流動性的計劃,現時談降息等寬鬆政策仍為時過早,而9月議息會議加息75個基點的機會似乎更有所增加,暫時仍不宜樂觀

10年期及2年期美國國債收益率本週表現分歧,前者上升了13個基點至2.97%,後者大致持平守在3.24%的水平兩者的利差仍維持在高水平,大幅倒掛的情況仍維持,反映市場維持對於經濟衰退的預期。原油期貨本週下跌了1.4%至每桶90.77美元,守住了90美元大關






從資金面來看,QQQ、SPY及DIA過去一週仍錄得主力資金淨流入,其中SPY流入量較前一週顯著增加從情緒面來看,代表美國散戶情緒的美國散戶投資人情緒指數(American Association of Individual Investors, AAIIInvestor Sentiment Survey)顯示有37.2%的受訪會員持看空態度,比之上一週的36.7%輕微上升,而看多者佔33.3%,比之上一週的32.2%輕微增加,反映散戶的情緒有所分化。從圖一可見,現時AAII的Bull-Bear Spread Trends顯示為-4(上一週為-5),為中性水平。另外,從圖二可見,CNN所公佈的Fear and Greed Index處於51點,仍處於中性水平,比之上一週的55點有所下跌

Tesla(NASDAQ:TSLA)本週下跌了1.12 %,罕有地幅度少於IXIC,收報890美元,以此價格計算,其2023年預測市盈率約為55.9倍。本週Tesla的新消息並不多,CEO Elon Musk上週賣股的事未見持續發酵。

從日線圖來看,Tesla在週初延續升勢,並在週三觸及944美元的水平短暫見頂,之後開始回調,週四失守5天平均線,短線趨勢向下,週五更失守200天平均線,但在觸碰到20天平均線後獲支持,短線走勢與筆者上一週的預計十分吻合(在940美元遇阻後回落)。來週Tesla會迎來拆股的利好,但拆股對公司基本面沒有實質影響,加上此類消息一般在實際事件發生前一段時間才會被拿來炒作,到消息落地後股價反而會傾向下跌,故估計下週公司初段可能會先回升挑戰200天平均線,但再次失守的機會較大,後續較可能隨大市偏軟,到拆股落地後會有較大幅度的回調,並於50天平均線的水平附近獲支持。本週筆者在週二以當週結算的covered call獲利,之後於週五同步進行short put及covered call操作,兩組合約到期日均為下週五,後續操作按市況發展而定。

未來展望

從日線圖來看,這一週三大股指在關鍵水平暫時遇阻,情況與上一週筆者的預計吻合。SPX後續如繼續下挫,短線支持位暫看20天平均線,即約4150點,此水平同時是5月尾反彈的高位平台區。如SPX能守住這一個水平,則暫可將近日走勢看為上漲中的回調,如跌破則重回大跌勢的機會較大。長線而言,筆者仍傾向認為本輪上漲只是熊市/猴市中的反彈因為Fed繼續收緊流動性是大概率事件,而這是美股重新返回長期上升軌道的強大阻力

來週週五8月26日上午10時,Fed主席鮑威爾將就美國經濟前景在Jackson Hole年會上發表講話,相信屆時會有更多關於Fed加息路徑的信息流出,值得關注。另外,半導體巨頭及AI公司NVDA將於下週三盤後發佈業績,可從中觀察該行業的行情。

強勢股觀察清單

本週筆者的強勢股觀察清單出現了9位成員,能源板塊繼續走強。上一次出現相約數量強勢股的時間已是6月初了。另外,中小型科技股板塊本週隨市場對加息預期重新增加而走弱,看來韌性比預期中弱。

本週短線交易倉一如計劃買入XOM。由於能源板塊維持強勢,下週繼續試水溫式買入EQNR作短線交易,將短線交易的倉位提昇至20%的曝險水平

(上述內容僅為個人分享,並不構成任何買賣邀約及建議,讀者一切的投資決定及投資損益,俱與本人無關。)

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留言

  1. 好似好耐無見你個強勢股名單咁多股, 不過如無記錯, 好似無點見過科技股上過你既清單

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    1. 係呀,能源股板塊setup好轉,但我覺得咁樣反而對大市不利,因為能源股做好通常對宏觀經濟唔係咩好事

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    2. 其實出現過科技股架,但個陣我仲未登個強勢股觀察清單出來😛,上年6月我記得有選過HUBS出來,此外仲有其他

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  2. 回覆
    1. 我都有留意到,但話唔定今個星期正式公佈個陣會再有多啲新信息☺️

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