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Fight the Fed？How dare you？

Fed才剛剛開始QT「燒錢」🤡，衝進市場追高猶如衝入火場般危險😬

本週回顧

這一週美股遇阻，道瓊斯工業指數(DJI)全週微跌0.16%，標準普爾 500 指數(SPX)下跌1.21%， 納斯達克綜合指數(IXIC)下跌了2.62%。SPX在週二觸及200天平均線後遇阻回落；DJI雖然在週初突破200天平均線，但至週五收市亦未能守住這個水平；IXIC則回落至1月以來的下降軌之下。羅素 2000 指數(RUT)同步下挫，本週下跌了2.87%。目前，DJI、SPX及IXIC距離年初仍分別下跌了7.2%、11.3%及18.8%。

從宏觀層面來看，本週週一盤前美國公佈了8 月紐約聯儲制造業指數：-31.3，遠低於市場預期的5.5及7月的數字11.1，更創了2020年5月以來的新低。此外，中國公佈的多項經濟數據均低於市場預期。這些數據反映經濟衰退的威脅仍存，「硬著陸」的可能性仍較高。另外，週三公佈的7月份零售銷售數據按月環比持平，陷入停滯，低於預期的增長0.1%，前值為增長1%；核心零售銷售數據則按月環比增長0.4%，勝預期的-0.1%，前值同為增長1%。此數據反映美國消費者的購買力在面對高通脹時仍有不錯的韌性，但經濟降溫的跡象仍是顯而易見的。

另一方面，週三公佈的Fed會議紀錄也有一些看點，其中的重點如下：

  • 持續加息是合適的，但力度取決於未來數據，在「某個時間」放慢加息步伐是合適的
  • 幾乎沒有證據表明通脹壓力正在消退，需要較長的時間才能解決問題
  • 當政策利率達到合適的水平，可能將該水平維持一段時間
  • Fed委員們察覺到一個潛在風險：市場質疑Fed抗通脹的決心
從這些點子可見，Fed沒有將近期商品價格下跌視為通脹降溫的證據，並保持對通脹問題的警惕，立場整體仍偏鷹派。另外，本週一些Fed官員的公開講話也印證了其鷹派立場。聖路易斯聯儲主席布拉德表示傾向9月繼續加息75個基點；明尼阿波利斯聯儲主席Kashkari也表示，Fed必須緊急處理好通脹問題，支持9月加息75個基點，且在確認通脹能回落至2%之前不會考慮降息。因此，正如筆者上一週也提過，Fed仍會繼續如期執行收緊流動性的計劃，現時談降息等寬鬆政策仍為時過早，而9月議息會議加息75個基點的機會似乎更有所增加，暫時仍不宜樂觀。

10年期及2年期美國國債收益率本週表現分歧，前者上升了13個基點至2.97%，後者大致持平守在3.24%的水平。兩者的利差仍維持在高水平，大幅倒掛的情況仍維持，反映市場維持對於經濟衰退的預期。原油期貨本週下跌了1.4%至每桶90.77美元，守住了90美元大關。






從資金面來看，QQQ、SPY及DIA過去一週仍錄得主力資金淨流入，其中SPY流入量較前一週顯著增加。從情緒面來看，代表美國散戶情緒的美國散戶投資人情緒指數(American Association of Individual Investors, AAII, Investor Sentiment Survey)顯示有37.2%的受訪會員持看空態度，比之上一週的36.7%輕微上升，而看多者佔33.3%，比之上一週的32.2%輕微增加，反映散戶的情緒有所分化。從圖一可見，現時AAII的Bull-Bear Spread Trends顯示為-4（上一週為-5），為中性水平。另外，從圖二可見，CNN所公佈的Fear and Greed Index處於51點，仍處於中性水平，比之上一週的55點有所下跌。

Tesla(NASDAQ：TSLA)本週下跌了1.12 %，罕有地幅度少於IXIC，收報890美元，以此價格計算，其2023年預測市盈率約為55.9倍。本週Tesla的新消息並不多，CEO Elon Musk上週賣股的事未見持續發酵。

從日線圖來看，Tesla在週初延續升勢，並在週三觸及944美元的水平短暫見頂，之後開始回調，週四失守5天平均線，短線趨勢向下，週五更失守200天平均線，但在觸碰到20天平均線後獲支持，短線走勢與筆者上一週的預計十分吻合(在940美元遇阻後回落)。來週Tesla會迎來拆股的利好，但拆股對公司基本面沒有實質影響，加上此類消息一般在實際事件發生前一段時間才會被拿來炒作，到消息落地後股價反而會傾向下跌，故估計下週公司初段可能會先回升挑戰200天平均線，但再次失守的機會較大，後續較可能隨大市偏軟，到拆股落地後會有較大幅度的回調，並於50天平均線的水平附近獲支持。本週筆者在週二以當週結算的covered call獲利，之後於週五同步進行short put及covered call操作，兩組合約到期日均為下週五，後續操作按市況發展而定。

未來展望

從日線圖來看，這一週三大股指在關鍵水平暫時遇阻，情況與上一週筆者的預計吻合。SPX後續如繼續下挫，短線支持位暫看20天平均線，即約4150點，此水平同時是5月尾反彈的高位平台區。如SPX能守住這一個水平，則暫可將近日走勢看為上漲中的回調，如跌破則重回大跌勢的機會較大。長線而言，筆者仍傾向認為本輪上漲只是熊市/猴市中的反彈，因為Fed繼續收緊流動性是大概率事件，而這是美股重新返回長期上升軌道的強大阻力。

來週週五8月26日上午10時，Fed主席鮑威爾將就美國經濟前景在Jackson Hole年會上發表講話，相信屆時會有更多關於Fed加息路徑的信息流出，值得關注。另外，半導體巨頭及AI公司NVDA將於下週三盤後發佈業績，可從中觀察該行業的行情。

強勢股觀察清單

本週筆者的強勢股觀察清單出現了9位成員，能源板塊繼續走強。上一次出現相約數量強勢股的時間已是6月初了。另外，中小型科技股板塊本週隨市場對加息預期重新增加而走弱，看來韌性比預期中弱。

本週短線交易倉一如計劃買入XOM。由於能源板塊維持強勢，下週繼續試水溫式買入EQNR作短線交易，將短線交易的倉位提昇至20%的曝險水平。

(上述內容僅為個人分享，並不構成任何買賣邀約及建議，讀者一切的投資決定及投資損益，俱與本人無關。)

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留言

  1. Duncan 新價值投資2022年8月20日 下午5:02

    謝謝分享

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  2. 綠魔Luk Mall2022年8月20日 下午7:09

    😊感謝亂博姐留言

    回覆刪除
  3. O'Simon's2022年8月20日 下午11:07

    好似好耐無見你個強勢股名單咁多股, 不過如無記錯, 好似無點見過科技股上過你既清單

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    1. 綠魔Luk Mall2022年8月21日 上午8:12

      係呀，能源股板塊setup好轉，但我覺得咁樣反而對大市不利，因為能源股做好通常對宏觀經濟唔係咩好事

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    2. 綠魔Luk Mall2022年8月21日 上午8:15

      其實出現過科技股架，但個陣我仲未登個強勢股觀察清單出來😛，上年6月我記得有選過HUBS出來，此外仲有其他

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  4. RC2022年8月22日 下午12:15

    Nvda 其實已出盈警

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    1. 綠魔Luk Mall2022年8月22日 下午12:59

      我都有留意到，但話唔定今個星期正式公佈個陣會再有多啲新信息☺️

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